USA - L'économie tempère l'optimisme sur les profits du S&P 500

vendredi 20 août 2010 23h30
 

par Caroline Valetkevitch

NEW YORK, 20 août (Reuters) - Alors que s'achève la saison des résultats d'entreprise aux Etats-Unis, l'optimisme sur les perspectives de bénéfices pour le troisième trimestre s'effrite peu à peu, les investisseurs craignant de voir la faiblesse de la demande reflétée par les indicateurs macroéconomiques peser sur les ventes et les marges des sociétés cotées.

Alors que seule une poignée de sociétés de l'indice Standard & Poor's 500 .SPX n'a pas encore présenté ses comptes, la croissance moyenne des bénéfices de l'indice au deuxième trimestre ressort à 38,4% par rapport à la période correspondante de l'an dernier, selon les données de Thomson Reuters.

Une telle performance a peu de chance d'être égalée au troisième trimestre. Les estimations, qui sont actuellement encore au niveau auquel elles se trouvaient début juillet, prédisent une croissance des profits de 24,9% sur un an.

"Il pourrait bien s'agir de l'un des derniers trimestres pour lesquels les résultats auront aussi bonne mine. On constate déjà, par exemple, qu'ils ralentissent ou qu'ils sont en train de s'orienter à la baisse pour 2011", explique Pankaj Patel, analyste de Credit Suisse à New York.

Si 75% des entreprises du S&P 500 ont dépassé les estimations au deuxième trimestre, un chiffre à comparer à une moyenne historique de 62%, plusieurs observateurs estiment que les marges bénéficiaires pourraient bien avoir atteint un plafond.

La productivité a en effet reculé de 0,9% sur cette même période, ce qui laisse penser que les entreprises pourraient bien se trouver incapables de maintenir leur niveau de rentabilité.

DES ESTIMATIONS TROP OPTIMISTES ?   Suite...