19 août 2010 / 06:27 / dans 7 ans

LEAD 2 Holcim - Peu de signes de reprise, le titre baisse

* Bénéfice net après minoritaires de 331 mlns de francs au S1

* Tendance incertaine en Europe

* L‘action chute de plus de 4%

par Robin Bleeker

ZURICH, 19 août (Reuters) - Holcim HOLN.VX a enregistré un bénéfice net moins important que prévu pour son premier semestre, à la suite d‘une charge d‘impôt.

Le numéro deux mondial du ciment a vu son bénéfice net après minoritaires baisser de 37,2% à 331 millions de francs suisses (247,5 millions d‘euros) en raison d‘un effet exceptionnel au premier trimestre lié à l‘assainissement de la structure de participation en Amérique du Nord, indique-t-il dans un communiqué. Cette charge pèse sur les chiffres semestriels à hauteur de 186 millions.

Les analystes interrogés par Reuters s‘attendaient à un bénéfice net après minoritaires de 469 millions. Avant minoritaires, le bénéfice net est ressorti de 6112 millions de francs, souligne Holcim.

Le chiffre d‘affaires net s‘est amélioré de 8,1% à 10,9 milliards de francs, au lieu des 10,8 milliards escomptés par les marchés.

L‘excédent brut d‘exploitation (Ebitda) a progressé de 9,3% à 2,3 milliards de francs, faisant moins que les 2,4 milliards prévus par le consensus.

Vers 12h15 GMT, l‘action baissait de 4,8% à 64,45 francs. L‘indice du secteur de la construction .C2300T abandonnait 3%.

L‘Europe et l‘Amérique du Nord ont représenté près de 42% des ventes nettes du groupe au cours du premier semestre.

Markus Akermann, directeur général du cimentier, a indiqué que les réductions budgétaires affectaient la demande.

La situation tendue des finances publiques et le spectre de l‘endettement n‘encouragent pas les investisseurs. Holcim estime également que l‘on ne peut pas parler d‘une reprise conjoncturelle globale, les facteurs d‘incertitude rendant les prévisions difficiles.

Lors d‘une téléconférence, Markus Akermann a précisé que des acquisitions n’étaient pas à l‘ordre du jour pour le moment.

LES ÉMERGENTS SOUTIENNENT LES RÉSULTATS

La forte présence de Holcim dans les marchés émergents a profité aux résultats du groupe. Ils contribuent pour plus de la moitié au chiffre d‘affaires et à plus de 70% au résultat opérationnel.

En Asie/Pacifique, les ventes ont bondi de 36,2% à 4,2 milliards de francs, avec un Ebitda en progression de 22,8% à 1,1 milliard. Dans la région, le groupe profite de la consolidation depuis la fin de l‘année dernière de Holcim Australia.

En Amérique latine, les ventes ont progressé de 3% à 1,7 milliard de francs. En Afrique/Moyen-Orient, elles ont reculé de 3,6% à 596 millions.

En Europe, Holcim a vu ses ventes se tasser de 8,3% à 3,3 milliards de francs.

En Amérique de Nord, le groupe en enregistré une baisse de ses ventes de 2,8% à 1,4 milliard, mais il a observé une accélération au deuxième trimestre.

Holcim, qui va fournir du ciment pour les Jeux olympiques de 2012 à Londres, a aussi annoncé que Theophil Schlatter, directeur financier depuis 1997, serait remplacé en mars par Thomas Aebischer, actuellement directeur financier de Holcim US.

Les résultats d‘Holcim suivent ceux du leader mondial du secteur, le français Lafarge LAFP.PA, qui a annoncé de manière surprenante à la fin juillet une baisse de ses ventes et de son bénéfice au premier semestre, et qui a abaissé ses estimations de ventes de ciment pour 2010 en raison de la conjoncture molle. (voir [ID:nLDE66S0PH])

Serge Rotzer, analyste auprès de Vontobel, constate qu‘en dépit de bonnnes ventes l‘Ebitda de Holcim est décevant. Il maintient le titre à “acheter” mais ramène l‘objectif de cours à 95 francs et va réduire ses estimations de 5% à 10%.

Josep Pujal, analyste chez Kepler, souligne que les prévisions du cimentier ne l‘inspirent pas beaucoup. Le titre reste à “garder” avec un objectif de cours à 75 francs. A long terme, l‘analyste demeure cependant confiant dans la capacité de Holcim a dégager de la croissance.

Edité par Dominique Rodriguez

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