2 août 2010 / 05:50 / dans 7 ans

LEAD 2 Metro voit la reprise s'affirmer, investissement accru

* Ebit courant T2 de E334 mlns (consensus 335 mlns)

* CA T2 en hausse de 2,4% à E15,7 mds (consensus 15,8 mds)

* Budget d‘investissement 2010 porté de E1,9 md à E2,1 mds

(Actualisé avec précisions §§3-7, 13, 16-18)

par Mark Potter et Matthias Inverardi

DUSSELDORF/LONDRES, 2 août (Reuters) - Metro MEOG.DE, numéro quatre mondial de la grande distribution, a relevé lundi ses prévisions d‘investissement en évoquant une amélioration de la confiance dans la reprise économique, alors que la réduction des coûts lui a permis de publier des résultats trimestriels conformes aux attentes malgré des ventes peu dynamiques.

Metro, qui exploite plus de 2.100 magasins dans 34 pays en Europe, en Afrique et en Asie, est engagé dans un vaste programme de réduction des coûts et d‘amélioration de la productivité nommé “Shape 2012”.

Lancé en janvier 2009, ce plan, qui prévoit la suppression de 15.000 emplois et une augmentation de 1,5 milliard d‘euros des profits sur trois ans, a permis au groupe de gagner 103 millions d‘euros sur les résultats du deuxième trimestre, un montant plus important que prévu par les analystes.

Le total des bénéfices du groupe, conformes aux prévisions, a cependnt déçu.

“Nous observons peu de signes d‘une amélioration des performances d‘exploitation, mais on sent que le groupe est désormais plus à l‘aise dans le contexte macroéconomique actuel”, explique Chris Hogbin, analyste chez Bernstein.

Vers 10h GMT, le titre cédait 1,4% à 42,00 euros, soit la plus forte baisse de l‘indice européen STOXX 600 .SXRP affichant une progression de 1,6%. Le titre effaçait ainsi une partie des gains importants enregistrés vendredi.

Les consommateurs européens ont réagi tardivement à la reprise, mais des signes de changements sont perceptibles. La semaine dernière, la Commission européenne a annoncé que le sentiment économique dans la zone euro s’était amélioré davantage que prévu en juillet, grâce à de bons chiffres en Allemagne. (voir [ID:nWEA1952])

Metro a porté son budget d‘investissement 2010 à 2,1 milliards d‘euros, contre 1,9 milliard jusqu’à présent.

“La tendance à la reprise économique se renforce”, a déclaré le président du directoire, Eckhard Cordes, tout en soulignant que “la crise n‘est pas encore finie”. Il a évoqué des signes encourageants dans un nombre croissant de pays.

“L‘augmentation du budget d‘investissement est un signe de notre confiance: nous nous concentrons de nouveau davantage sur la croissance et l‘expansion, le temps de la prudence est révolu.”

AMÉLIORATION EN VUE

Au deuxième trimestre, le bénéfice avant impôt et charges financières (Ebit) hors exceptionnels a progressé de 6% à 334 millions d‘euros, un résultat conforme aux attentes des analystes financiers.

Le chiffre d‘affaires trimestriel a progressé de 2,4% à 15,7 milliards.

Ces derniers chiffres traduisent, certes, une légère accélération de la croissance des ventes après celle de 2,3% du premier trimestre, mais le chiffre d‘affaires hors effets de change n‘a progressé que de 0,2% sur avril-juin contre +1% sur janvier-mars, le regain de la consommation lié à la Coupe du monde de football ayant été éclipsé par les achats de Pâques, qui ont eu ieu au premier trimestre puisque la fête a coïncidé cette année avec le premier week-end d‘avril.

Metro, qui cherche à se développer sur les marchés émergents, confirme ses prévisions pour l‘ensemble de l‘année, à savoir une hausse sensible de son Ebit courant au niveau de 2008 soit à environ 2,2 milliards d‘euros.

Eckhard Cordes a fait savoir que les ventes à périmètre comparable ont progressé au deuxième trimestre.

Les marchés d‘Europe orientale, en particulier, sont restés difficiles, a-t-il ajouté au cours d‘une conférence téléphonique, même si la Russie affiche une bonne reprise.

L‘Ebit et le bénéfice net ont été tous deux inférieurs aux attentes en raison de coûts plus élevés générés par le programme Shape 2012, même si le groupe a assuré que la facture totale était inchangée.

Justin Scarborough, analyste chez RBS, s‘est dit déçu par une baisse des résultats sous-jacents de Media Markt et Saturn electricals en raison des coûts de lancement de ces activités en Chine et sur internet.

En Bourse, l‘action Metro a sous-performé l‘indice Stoxx 600 de la distribution .SXRP d‘environ 9% depuis le début de l‘année. Elle est valorisée environ 14,1 fois le bénéfice attendu, contre 15,1 fois pour Carrefour (CARR.PA) et 12,1 fois pour Tesco (TSCO.L).

Marc Angrand et Catherine Monin pour le service français, édité par Dominique Rodriguez

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