Bonduelle plus prudent pour sa prévision de ROC, le titre baisse

jeudi 29 juillet 2010 11h55
 

PARIS, 29 juillet (Reuters) - Bonduelle (BOND.PA: Cotation) a revu à la baisse son objectif de résultat opérationnel 2009-2010 après des ventes annuelles jugées décevantes, autant d'éléments qui pèsent jeudi sur le titre du spécialiste français des légumes.

Le groupe reconnaît que l'activité s'est révélée "plus difficile" que prévu au cours de son quatrième trimestre, à fin juin, et table désormais sur une simple amélioration de sa rentabilité opérationnelle de l'exercice 2009-2010 alors qu'il attendait auparavant une croissance de 6% à 7%.

Le chiffre d'affaires de Bonduelle, qui produit des légumes frais, surgelés et en conserve, a progressé de 9,4% à 431,8 millions sur la période d'avril à juin (mais -4,8% en données organiques) et de 2,3% à 1.559,6 millions sur l'exercice (-2,2% en organique).

En données organiques, l'activité du groupe a reculé de 14,9% au quatrième trimestre hors Europe et de 1,7% en Europe, qui reste son principal marché.

"Bonduelle a publié des ventes annuelles décevantes, en raison de la mauvaise tenue de la Russie et de l'Amérique", soulignent dans une note les analystes de Natixis, qui restent à "neutre" sur le titre.

"Activité difficile au T4, tonalité prudente sur 2010-2011, prévisions une nouvelle fois abaissées", résume de son côté Oddo, qui abaisse son objectif de cours à 76 euros contre 81 euros auparavant.

Bonduelle, dont le capital est contrôlé à plus de 50% par la famille et les associés commandités, souligne que les campagnes de productions délicates dans certaines régions (en raison des températures élevées), l'absence de reprise de la consommation en Europe de l'Ouest et en Europe centrale et orientale ainsi que la résorption des surstocks en Europe et en Amérique du Nord l'incitent "à redoubler d'efforts" pour réduire ses coûts.

Le titre perd 15% depuis le début de l'année. Vers 11h50, il reculait de 1,45% à 68,00 euros, pour une capitalisation boursière de 544 millions d'euros.

Les résultats 2009-2010 seront publiés le 5 octobre.

(Jean-Michel Bélot, édité par Dominique Rodriguez)