29 juillet 2010 / 06:10 / il y a 7 ans

LEAD 2 Scor profite d'une sinistralité plus clémente au T2

* Résultat net en hausse de 32% au T2

* Objectifs confirmés dans le dommage

* Légère progression des capitaux propres

(Actualisé avec commentaires d'analyste, précisions, cours de Bourse)

par Pascale Denis

PARIS, 29 juillet (Reuters) - Scor (SCOR.PA) a fait état jeudi d'un résultat net en forte hausse au deuxième trimestre, le réassureur ayant bénéficié d'une sinistralité plus clémente, et a confirmé ses objectifs annuels en réassurance non vie.

Au premier trimestre, le groupe avait été très lourdement impacté par les catastrophes naturelles.(voir [ID:nLDE63Q2BH])

Le cinquième réassureur mondial a vu son résultat net atteindre 120 millions d'euros, en progression de 32% sur un an, après des plus-values nettes réalisées de 56 millions d'euros et des dépréciations d'actifs de 37 millions, sur un chiffre d'affaires en recul de 3% sur le trimestre, à 1.645 millions d'euros.

Dans le dommage, le ratio combiné qui mesure la rentabilité technique des souscriptions en rapportant les coûts des sinistres et des frais aux primes encaissées s'est logiquement amélioré par rapport au premier trimestre, ressortant à 97% après avoir atteint 108,6% sous l'effet du coût des tremblements de terre au Chili et en Haïti et de la tempête Xynthia en Europe.

Scor, qui ne fait pas de prévision pour l'ensemble de son exercice, a confirmé ses anticipations pour la réassurance dommage, à savoir un ratio combiné inférieur à 100% hors événement exceptionnel en 2010 et des primes brutes comprises entre 3,45 à 3,5 milliards d'euros.

RESULTATS EN LIGNE, LE TITRE STABLE

Dans la vie, la marge opérationnelle a légèrement progressé à 6,0% (contre 5,5% un an plus tôt), grâce à l'amélioration de la rentabilité des produits et à la progression des revenus financiers du groupe.

Ces derniers sont ressortis à 184 millions d'euros, contre 153 millions un an plus tôt, le rendement net des actifs progressant quant à lui à 3,4% contre 3,1%.

Après ces résultats généralement en ligne avec les attentes, le titre reste stable à la Bourse de Paris. "Les chiffres sont en ligne avec les attentes, en dehors de ceux du résultat net, supérieur aux prévisions en raison principalement de la réactivation d'impôts différés", commente Thomas Fossard, analyste de HSBC.

Après une ouverture en légère hausse, le titre est inchangé (-0,06%) à 16,36 euros vers 9h45.

A ce niveau de cours, la valeur cède 6,3% depuis janvier, sous-performant l'indice sectoriel européen de l'assurance .SXIP qui avance de 1,23% sur la période, mais aussi les grands concurrents de Scor qui publieront leurs résultats la semaine prochaine : Munich Re (MUVGn.DE), numéro un mondial de la réassurance, qui cède 0,7% depuis le début de l'année, et Swiss Re RUKN.VX qui recule de 2,8%.

Les analystes attendent maintenant la présentation du nouveau plan stratégique du groupe, reportée de juillet à septembre, pour avoir plus de visibilité sur les objectifs du groupe.

Les capitaux propres, en hausse de 2,4% par rapport au premier trimestre 2010, atteignent 4,2 milliards d'euros, faisant ressortir l'actif net à 23,2 euros par action au 30 juin, contre 22,89 euros au 31 mars 2010 et 21,80 euros au 31 décembre 2009.

Edité par Jean-Michel Bélot

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