July 29, 2010 / 6:47 AM / 7 years ago

LEAD 3 Casino - Les hypers déçoivent mais Leader Price va mieux

7 MINUTES DE LECTURE

* ROC de E541 mlns au S1 (consensus 501,8 mlns)

* CA du T2 6,98 mds (consensus 6,95 mds)

* Objectifs 2010 confirmés

(Actualisé avec réunion d'information, cours de Bourse)

par Noëlle Mennella et Jean-Michel Bélot

PARIS, 29 juillet (Reuters) - Casino (CASP.PA) a publié jeudi un résultat opérationnel semestriel supérieur aux attentes grâce à la croissance de ses ventes à l'international, alors qu'en France les hypermarchés peinent toujours mais que Leader Price redresse la tête.

Le groupe stéphanois a par ailleurs confirmé son plan de cessions d'actifs d'un milliard d'euros et son objectif d'un ratio dette financière nette/Ebitda inférieur à 2,2 à fin 2010.

La dette financière nette de Casino ressortait à 5.368 millions d'euros au 30 juin 2010, contre 6.003 millions au 30 juin 2009.

Jean-Charles Naouri, président-directeur général de Casino, a déclaré que les tendances "favorables" de Lead Price se poursuivaient. Il a ajouté que le résultat opérationnel (ROC) de l'entité Franprix-Leader Price devrait être stable en euro au deuxième semestre de cette année par rapport au deuxième semestre 2009.

Le PDG s'est par ailleurs déclaré confiant dans la capacité du groupe à vendre 300 millions d'euros d'actifs avant la fin de l'année pour atteindre son objectif d'en avoir vendu pour un milliard d'euros à fin 2010. (voir [ID:nL4358691L])

En Bourse, l'action du cinquième distributeur français inscrivait vers 12h30 un cours en très légère baisse (-0,09%) à 66,72 euros, à l'image de l'indice sectoriel européen de la distribution .SXRP qui cédait 0,06%, alors que l'indice SBF120 .SBF120 prenait 0,4%.

Le titre Casino a progressé de 6,8% depuis le début de l'année après une avancée de 15% l'an dernier, rattrapant un peu son concurrent Carrefour (CARR.PA), dont l'action a gagné 5,3% depuis janvier mais s'est adjugé 21,9% en 2009.

Pour un graphique comparant les grands groupes de la distribution:

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"Les résultats sont légèrement supérieurs aux attentes au niveau de l'exploitation. On a une performance décevante, même si on s'y attendait, sur les hupermarchés, tandis que l'amélioration de Leader Price se confirme par rapport au premier trimestre", commente Nicolas Champ, chez Oddo Securities.

Le Dynamisme De L'amerique Latine

Le résultat opérationnel courant de Casino a progressé de 12% au premier semestre pour atteindre 541 millions d'euros, alors que le consensus de la rédaction de Reuters tablait sur 501,8 millions.

Dans l'Hexagone, il ressort à 347 millions (+2,4%) contre 324,2 millions attendus par le marché, alors qu'il progresse de 34,5% à 194 millions à l'international.

Le résultat net, part du groupe, recule de 24,4% au premier semestre, à 173 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires a pour sa part progressé de 7,1% à 13,6 milliards sur le semestre. Sur le seul deuxième trimestre, il s'est chiffré à 6.980 millions d'euros (6.951 millions attendus), l'impact de change ayant été positif de 5,7% et l'effet de périmètre négatif de 0,9%.

Carrefour, numéro deux mondial de la distribution, a publié pour le deuxième trimestre un chiffre d'affaires en progression de 6,3% à 24,92 milliards d'euros. [ID:nLDE66E1PA]

La performance de Casino est toutefois contrastée entre la France (+0,8% à 8,6 milliards) et l'international (+20% à 4,9 milliards).

En France, au deuxième trimestre, les ventes des hypermarchés ont reculé de 6,9% à magasins comparables (hors essence) mais celles de Leader Price n'ont baissé que de 1,4% après une chute de 10,8% lors des trois premiers mois de l'année.

"Les initiatives commerciales mises en oeuvre par l'enseigne depuis le début de l'année (repositionnement tarifaire et renforcement significatif de la communication) ont permis de relancer la dynamique commerciale comme en témoignent la hausse du trafic et l'amélioration du panier", commente Casino dans le communiqué des résultats.

Un Rythme Soutenu D'ouvertures De Magasins

Casino, qui a ouvert 18 magasins Leader Price au premier semestre, en prévoit 70 autres au second semestre. Il prévoit aussi que l'ensemble du réseau de ces magasins sera rénové à fin 2012.

Chez Franprix, où les ventes ont augmenté de 2,0% au deuxième trimestre, Casino a confirmé son objectif de 100 ouverture au deuxième semestre.

A l'international, où le groupe réalise aujourd'hui 37% de son chiffre d'affaires et 36% de son résultat opérationel, les ventes (+23,6% au T2) ont bénéficié d'un effet de change positif (+17,2%) lié à l'appréciation des devises brésilienne, colombienne et thaïlandaise face à l'euro.

Les ventes ont progressé de 9,1% en Amérique du Sud au deuxième trimestre (à magasins comparables) et de 4,6% en Asie.

Casino compte ouvrir 100 magasins au Brésil en 2010. Dans ce pays, il pense que la mise en oeuvre de son partenariat entre GPA, sa filiale brésilienne, et le distributeur local Casas de Bahia sera effective d'ici novembre 2010.

Le distributeur prévoit en outre d'ouvrir trois à quatre magasins en Colombie. De plus, il vise cinq ouvertures d'hypermarchés par an sur les trois prochaines années en Thaïlande et au Viêtnam.

Cependant, Jean-Charles Naouri s'est refusé à tout commentaire concernant un éventuel intérêt du groupe pour les actifs que céderait Carrefour en Thaïlande, en Malaisie et à Singapour. [ID:nLDE664151]

Edité par Dominique Rodriguez

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