June 22, 2010 / 9:06 AM / 7 years ago

LEAD 3 Emporiki pousse encore Crédit agricole à une dépréciation

5 MINUTES DE LECTURE

* Pertes sur le crédit relevées de E450 mlns pour Emporiki

* Retour aux bénéfices repoussé à 2012 pour Emporiki

* Nouvelle dépréciation de E400 mlns pour Crédit agricole

(Actualisé avec nouveau commentaire d'analyste, précisions)

par Matthieu Protard et Juliette Rouillon

PARIS, 22 juin (Reuters) - Le Crédit agricole (CAGR.PA) est une nouvelle fois contraint de passer une dépréciation dans ses comptes en raison des pertes accrues de sa filiale grecque Emporiki CBGr.AT, ébranlée par la récession en Grèce.

La banque française, qui détient 91% du capital d'Emporiki, a indiqué mardi qu'elle passerait une dépréciation de 400 millions d'euros dans ses résultats du deuxième trimestre qui s'ajoute à celle de 500 millions annoncée l'an dernier.

Elle a dans le même temps revu à la hausse sa prévision de perte pour sa filiale grecque et repousse par conséquent à 2012, et non plus à 2011, le retour aux bénéfices d'Emporiki, dont les pertes sur le crédit vont continuer d'augmenter.

Vers 13h50, l'action Crédit agricole abandonnait 4,89% à 9,4740 euros, sous-performant l'indice sectoriel Stoxx 600 .SX7P des banques européennes (-2,18%). BNP Paribas (BNPP.PA) et Société générale (SOGN.PA) baissaient respectivement de 3,23% et de 4,73%.

Malmené en Bourse en raison des craintes entourant son exposition à la crise grecque, le titre Crédit agricole cède plus de 22% depuis le 1er janvier. Pressée par le marché, la banque a fini par chiffrer à 850 millions d'euros son exposition à la dette souveraine grecque.

"On s'aperçoit qu'Emporiki pèse toujours plus lourd sur Crédit agricole, avec un coût du risque qui ressort de 450 millions d'euros de plus que prévu dans le plan initial", souligne Sébastien Barthelemi, responsable de la recherche crédit chez Louis Capital Market.

"NORMALISATION" À PARTIR DE 2013

La crise économique qui frappe la Grèce a en effet contraint le Crédit agricole à durcir son scénario de pertes sur le crédit pour Emporiki, qui est augmenté de 450 millions d'euros entre 2010 et 2013, avant de se "normaliser" à partir de 2013.

Dans ce contexte, la banque française anticipe pour sa filiale une perte avant impôt de 130 millions en 2011 et non plus un bénéfice de l'ordre de 10 millions.

Pour 2010, la perte anticipée pour Emporiki sera aussi plus lourde, à -750 millions d'euros contre environ -350 millions.

"Si on croit leurs perspectives pour Emporiki, ce serait plutôt une bonne nouvelle. Mais je trouve qu'ils sont un peu optimistes", relativise Alain Dupuis, analyste chez Oddo securities.

"Je m'attendais à ce qu'ils noircissent le tableau à un niveau très faible de profitabilité vu le contexte de crise en Grèce", poursuit-il.

Plombée par deux années successives de pertes en 2008 et 2009, Emporiki a été recapitalisée en mars par le Crédit agricole, à hauteur de 989 millions d'euros. (voir [ID:nLDE61L0YQ])

Sa maison mère estime maintenant qu'Emporiki va avoir un "besoin ponctuel" de 550 millions de fonds propres supplémentaires d'ici fin 2011 pour affronter la crise et achever sa restructuration.

Poussée à un plan drastique de réduction de ses coûts, la filiale grecque du Crédit agricole avait déjà prévu l'an dernier de réduire de 21% ses frais généraux et de fermer 57 agences, entraînant le départ de 1.500 salariés. [ID:nL7568524]

Crédit agricole estime que la baisse des effectifs d'Emporiki sera "plus rapide" en 2010 mais "plus lente qu'anticipé" en 2011.

Dans cette nouvelle prévision, le coefficient d'exploitation d'Emporiki va s'améliorer plus vite que prévu en 2011, à 62,5% au lieu de 68,8%.

Malgré ses difficultés, l'établissement grec a écarté début juin toute idée de rapprochement. [ID:nLDE6571UY]

Voir aussi:

* La Grèce a fait trébucher le Crédit agricole au T1 [ID:nLDE64B15H]

* CASA - Jean-Marie Sander va hériter du fardeau grec [ID:nLDE64H14E]

Edité par Dominique Rodriguez

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