May 6, 2010 / 5:44 AM / 7 years ago

LEAD 2 Legrand relève l'objectif de marge 2010, croissance au T1

5 MINUTES DE LECTURE

* Legrand vise maintenant une marge supérieure à 18% en 2010

* CA en hausse dès le 1er trimestre

* Retour de la croissance dans les pays émergents

* La baisse des pays matures s'atténue, mais lentement

(Actualisé avec téléconférence, cours de bourse et analyste)

par Gilles Guillaume

PARIS, 6 mai (Reuters) - Legrand (LEGD.PA) a revu jeudi en légère hausse son objectif de marge opérationnelle en 2010 après avoir renoué dès le premier trimestre avec une croissance de l'activité, notamment grâce aux pays émergents.

Le spécialiste des infrastructures électriques et numériques du bâtiment vise désormais cette année une marge opérationnelle ajustée supérieure à 18%, contre un objectif précédent qui visait à égaler au moins les 16,2% réalisés en 2009.

Sur le seul premier trimestre, la marge a atteint 20,5%.

"On ne peut pas parler de reprise globale", a précisé Olivier Bazil, vice-président directeur général délégué de Legrand, au cours d'une conférence téléphonique.

"Par contre, il est vrai que nous sommes plutôt positivement surpris par un redémarrage plus rapide et plus fort que prévu des pays émergents, et d'autre part nous constatons une atténuation très nette du ralentissement dans les pays développés, mais pas encore de franche reprise", a-t-il ajouté.

Vers 9h45, l'action Legrand prenait 3,6% à 24,32 euros alors que l'indice CAC 40 .FCHI affichait au même moment un recul de 0,2%.

"C'est une très bonne publication, l'activité est un peu meilleure que prévu sur les marchés matures, sensiblement meilleure que prévu sur les marchés émergents", commente une analyste du secteur. "C'est très bon, même s'il y a aussi des éléments non récurrents."

Elle fait référence au restockage et aux prix des matières premières. Sur ce dernier point, Legrand a précisé que les hausses des matières premières et des composants n'auront un impact que dans les mois à venir.

Nouvelles Economies Et Nouveaux Produits

Dans les pays émergents, où Legrand réalise désormais un tiers de son chiffre d'affaires, les ventes organiques ont grimpé de 13,4% grâce notamment à la Chine, à l'Inde ou au Brésil.

En France, l'activité a encore accusé une baisse de 3,9%, mais deux fois moins forte que les -8,3% de l'an dernier grâce à la bonne tenue des activités de rénovation résidentielle en général, et au succès de nouveaux produits comme la gamme d'interrupteurs et de prises électriques Céliane en particulier.

Legrand, qui a déjà dit prévoir un retour de la croissance courant 2010 mais avec un début d'année qu'il attendait en février encore en baisse, a finalement vu son chiffre d'affaires augmenter de 1,1% à 911,7 millions d'euros sur les trois premiers mois de l'exercice.

A structure et taux de changes constants, les ventes sont à peu près stables (+0,5%).

"La forte progression de la marge (...) provient notamment du plein effet des réorganisations déjà mises en oeuvre et de la poursuite de ces efforts dans les pays où l'activité reste en retrait (et) du retour rapide à la croissance des pays émergents et de son effet levier sur leur rentabilité", a expliqué le groupe dans un communiqué.

Il compte poursuivre activement les sorties de nouveaux produits issus de ses efforts en recherche et développement, notamment dans l'appareillage électrique pour les marchés russe, brésilien et chinois, et avec une nouvelle gamme de portiers vidéo destinés spécifiquement à la Chine.

Le bénéfice opérationnel ajusté a bondi quant à lui de 38% à 187 millions d'euros au premier trimestre et le résultat net, part du groupe, est ressorti à 90,3 millions d'euros, contre 56,5 millions un an plus tôt.

Legrand, dont Wendel (MWDP.PA) est le principal actionnaire avec près de 25% du capital, a généré sur les trois premiers mois de l'année un cash flow libre de 94 millions d'euros tandis que sa dette nette a été ramenée à 1,26 milliard.

Gilles Guillaume, édité par Jean-Michel Bélot

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