May 5, 2010 / 6:44 AM / 7 years ago

LEAD 2 Henkel déçoit avec ses prévisions prudentes pour 2010

5 MINUTES DE LECTURE

* C.A de E3,51 mds au T1 contre E3,43 mds attendus

* REX ajusté de E421 mlns contre E388 mlns attendu

* REX ajusté 2010 devrait croître de plus de 15%

* Recul du titre en Bourse

(Actualisé avec des commentaires et la réaction en Bourse)

FRANCFORT, 5 mai (Reuters) - Le fabricant allemand de détergents Henkel (HNKG_p.DE) a annoncé mercredi des prévisions jugées timides pour l'ensemble de l'année en invoquant la crise de la dette grecque et la hausse des coûts des matières premières, éclipsant ainsi ses solides résultats trimestriels.

Henkel a pourtant relevé ses perspectives de bénéfices pour 2010 en tablant désormais sur une hausse de son bénéfice par action (BPA) de plus de 15% cette année, contre une précédente prévision de 10%. En outre, le chiffre d'affaires organique devrait surperformer le marché.

Toutefois, ces nouveaux objectifs restent inférieurs aux prévisions des analystes, ce qui faut chuter le titre de près de 2,5% vers 10h45 GMT, alors que l'indice européen du secteur des cosmétiques et des détergents .SXQP était pratiquement inchangé.

Andrew Wood, analyste chez Bernstein estime que les prévisions d'Henkel sont "ridicules et presque gênantes" compte tenu de la hausse de 79% de son bénéfice d'exploitation ajusté des charges de restructuration et éléments exceptionnels au premier trimestre et de la croissance de 94% du BPA ajusté.

En données ajustées, le résultat d'exploitation est ainsi ressorti à 421 millions d'euros sur la période contre 388 millions d'euros attendus par les analystes interrogés par Reuters, tandis que le BPA s'est élevé à 60 cents.

"Une Stagnation Sur Tous Les Autres Trimestres"

Le chiffre d'affaires a crû de 8,8%, à 3,5 milliards d'euros, alors que les analystes anticipaient 3,43 milliards.

"Cela suppose au fond une stagnation sur tous les autres trimestres du reste de l'année", estime Andrew Wood.

Le président du directoire du groupe Kasper Rorsted a toutefois demandé aux analystes de ne pas prendre les résultats du premier trimestre et de les multiplier par quatre pour leurs estimations.

"Nous prévoyons une augmentation importante des coûts des matières premières au second semestre de l'année et c'est ce que reflètent nos prévisions", a-t-il précisé.

Le groupe familial, connu pour ses marques Persil et Fa, a maintenu ses objectifs pour 2012 d'une croissance organique annuelle comprise entre 3 et 5% hors acquisitions, d'une marge opérationnelle ajustée de 14% et d'une progression de plus de 10% de son bénéfice par action.

Un rebond de son activité dans les adhésifs industriels, dont Henkel est le numéro un mondial, a permis de stimuler les résultats du groupe allemand au premier trimestre, les secteurs automobile, électronique et bâtiment étant les premiers à bénéficier de la reprise économique.

Le chiffre d'affaires de la division Adhésifs, qui représente pratiquement la moitié de l'activité totale du groupe, a ainsi crû de 14,5% au premier trimestre.

Les chiffres d'affaires de ses activités dans les détergents et dans les cosmétiques n'ont en comparaison progressé respectivement que de 3,6% et 5,5% sur la même période.

Comme ses concurrents, Unilever (ULVR.L), Procter & Gamble (PG.N) et Colgate-Palmolive (CL.N), Henkel a également bénéficié de la croissance solide de son activité dans les marchés émergents. (voir [ID:nLDE63S09X], [ID:nLDE63S1MO] et [ID:nLDE63S1QY])

Henkel estime par ailleurs que les prévisions sur la consommation privée sont meilleures aux Etats-Unis qu'en Europe, où l'on ne peut exclure une augmentation du chômage.

L'action Henkel se traite à 15,9 le BPA prévu pour 2011, soit une légère prime par rapport aux multiples de 15,2 et 15,4 affichés respectivement par Unilever et Procter & Gamble. (Eva Kühnen, Danielle Rouquié et Alexandre Boksenbaum-Granier pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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