26 avril 2010 / 06:14 / il y a 7 ans

LEAD 3 Air Liquide - Les émergents dopent le chiffre d'affaires

* CA en hausse de 5,2% à E3.152 mlns au T1

* Marge opérationnelle supérieure à 16,3% au T1

* Confirme viser une croissance du résultat net en 2010

* Veut se renforcer en Inde

* Le titre en hausse

(Actualisé avec précisions, cours)

PARIS, 26 avril (Reuters) - Air Liquide (AIRP.PA) a confirmé lundi ses objectifs 2010 et fait état d'un taux de marge opérationnelle au premier trimestre légèrement supérieur à celui de 2009.

Le numéro un mondial des gaz industriels, dont l'activité a été particulièrement soutenue par les pays émergents au cours des trois premiers mois de l'année, veut renforcer ses positions en Chine et en Inde et continuer à investir. Quelques acquisitions seront envisagées au cas par cas.

Vers 12h45, l'action Air Liquide gagnait 1,3% à 89,54 euros à la Bourse de Paris après un plus haut à 90,28 atteint plus tôt dans la matinée. Aidé par son double profil cyclique-défensif, le titre gagne 7,8% depuis le début de l'année, soit davantage que le CAC 40 .FCHI, qui avance de 1,3%.

"Cette belle progression de l'activité (au premier trimestre) se fait dans des conditions de marge satisfaisantes et nous conduira à relever légèrement nos prévisions, et in fine notre objectif de cours qui devrait passer légèrement au-dessus de 90 euros", écrivent dans une note de recherche les analystes de CM-CIC Securities, à "achat" sur le titre.

Au cours d'une conférence téléphonique, le directeur financier, Fabienne Lecorvaisier, a fait valoir qu'Air Liquide avait constaté "des signes de reprise dans plusieurs pays européens". Le directeur général délégué, Pierre Dufour, a pour sa part souligné que le groupe avait pratiqué des hausses de prix modérées en Asie et dans la région Amériques.

Le dirigeant a ajouté qu'Air Liquide souhaitait rattraper son retard en Inde, pays où la demande pour les gaz industriels devrait exploser dans les années à venir et où ses concurrents, l'américain Praxair (PX.N) ou l'allemand Linde (LING.DE) en tête, sont à l'oeuvre depuis plusieurs années.

"Nous faisons un effort délibéré pour développer notre activité en Inde, avec le levier de notre ingénierie sur place. Est-ce que nous sommes derrière (nos concurrents), oui; mais est-ce que nous sommes en retard, la partie n'est pas joué", a prévenu Pierre Dufour.

DISCIPLINE

Le chiffre d'affaires d'Air Liquide a progressé de 5,2% à 3.152 millions d'euros au premier trimestre. Les 11 analystes interrogés par la rédaction de Reuters anticipaient 3.098 millions en moyenne.

"La discipline en termes de gestion des coûts et des liquidités (...) a été maintenue durant le premier trimestre 2010. Le ratio de marge opérationnelle est légèrement supérieur à la moyenne de l'année 2009", explique la société dans un communiqué.

Air Liquide estime que ces compressions de coûts dépasseront 200 millions d'euros cette année.

"Dans ce contexte, sauf retournement majeur de l'économie, le groupe maintient son objectif d'une nouvelle croissance du résultat net (en 2010), dans la continuité des performances historiques", ajoute Air Liquide. Les investissements de croissance devraient totaliser quelque 1,7 milliard d'euros sur l'exercice.

En 2009, la marge opérationnelle d'Air Liquide s'est élevée à un niveau record de 16,3%. (voir [ID:nLDE61B1QC])

Stable par rapport au quatrième trimestre 2009, le chiffre d'affaires de la division Gaz et Services, la première du groupe, s'est établi à 2,76 milliards d'euros au premier trimestre, en augmentation de 8,3%, avec une contribution positive de tous les métiers et de toutes les régions.

La croissance a néanmoins été essentiellement tirée par les pays émergents qui représentent 80% du "portefeuille d'opportunités" de l'entreprise. Les ventes de la région Asie-Pacifique ont augmenté de 24,8% et celles de la région Moyen-Orient-Afrique de 20,7% à comparer à une progression de 1,8% en Europe.

Le chiffre d'affaires de la division Ingénierie et Construction a diminué de 25,3% à 185 millions d'euros, en raison d'une baisse du niveau des prises de commandes, tandis que celui de la branche Autres activités a marqué une accélération limitée à 2,2%, à 207 millions d'euros.

Air Liquide indique par ailleurs avoir signé trois nouveaux contrats de long terme avec des aciéristes en Chine, où il entend devenir un acteur de premier plan.

Voir aussi:

* Le communiqué d'Air Liquide sur son chiffre d'affaires: here

Matthias Blamont, édité par Dominique Rodriguez

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