March 3, 2010 / 12:09 PM / 7 years ago

LEAD 2 Bouygues prudent sur la reprise, priorité à la trésorerie

5 MINUTES DE LECTURE

* Forte réduction de la dette en 2009

* Prudence sur les acquisitions

* Des difficultés de financement sur certains projets

* Les effets des plans de relance à partir de 2011

* Hausse du titre

(Actualisé avec réactions d'analystes, précisions)

par Marie Mawad et Florent Le Quintrec

PARIS, 3 mars (Reuters) - Bouygues (BOUY.PA) a déclaré mercredi qu'il comptait continuer de privilégier l'amélioration de sa trésorerie en 2010, et qu'il serait très prudent dans ses investissements, jugeant la reprise économique encore incertaine.

Le PDG du groupe de construction, de médias et de télécommunications, Martin Bouygues, a expliqué lors d'une conférence de presse qu'il regarderait d'éventuelles acquisitions dans tous les domaines d'activités de l'entreprise, mais qu'il n'avait pas de projet actuellement.

Il a ajouté ne pas être intéressé par d'éventuelles opérations dans les télécoms dans les pays émergents, alors que son concurrent Vivendi (VIV.PA) a récemment mis la main sur l'opérateur GVT GVTT3.SA au Brésil.

"Nous ne sommes pas encore sortis de la période de crise que nous vivons. (...) La dégradation économique est stoppée, mais nous ne sommes pas pour autant dans une période où nous avons retrouvé la prospérité économique des années passées", a déclaré Martin Bouygues.

"Nous avons considéré (en 2009) que dans la période très incertaine que nous avions à affronter, il était prudent de privilégier la situation de cash du groupe. (...) Nous serons très attentifs (en 2010) à ne pas faire d'investissement inconsidéré", a-t-il ajouté.

"Nous sommes attentifs à ne pas laisser nos dettes augmenter de manière significative, car nous pensons que dans ces périodes incertaines, c'est compliqué."

Bouygues a réduit sa dette nette de 45% en 2009, à 2,7 milliards d'euros, représentant un ratio d'endettement de 28% des capitaux propres.

Vers 15h40, l'action progressait de 2,72%, à 36,79 euros, à comparer avec une hausse de 0,26% de l'indice CAC 40 .FCHI alors que, selon des analystes, la performance des télécoms tranche avec la relative prudence affichée sur l'activité construction. La réduction de la dette a également constitué une très bonne surprise, estiment-ils.

Desendettement Plus Fort Que Prevu

"La bonne nouvelle c'est qu'il y a eu une réduction de la dette plus forte que prévu, ce qui a pour effet d'augmenter la valorisation théorique de l'entreprise", a commenté un analyste.

Certains analystes vont même jusqu'à tabler sur un éventuel versement de dividende exceptionnel cette année.

Toutefois, d'autres ont estimé que c'était irréaliste.

"C'est de la pure spéculation. Le groupe attache une grande importance à sa trésorerie", résume l'un d'entre eux.

Martin Bouygues a également fait état de difficultés de financement pour certains projets, dont celui de tram-train à la Réunion (plus de détails: [ID:nGEE5B12C7]).

"On a assisté à la disparition de la titrisation et on n'a pas encore trouvé la substitution. (...) On est gêné par la disponibilité des financements par les établissements bancaires", a-t-il expliqué.

Le groupe a publié jeudi des résultats 2009 conformes au consensus, mais a indiqué tabler pour 2010 sur un recul de ses ventes légèrement plus important que l'année passée, du fait notamment d'une nouvelle dégradation de son activité dans la construction et l'immobilier.

Pour ces deux segments, Bouygues n'attend pas de véritable reprise avant 2011, tablant sur des effets favorables de plans de relance dans les prises de commandes de la construction à partir de cette échéance, ainsi que sur un redémarrage de l'immobilier d'entreprise également en 2011.

* Pour les résultats annuels de Bouygues [ID:nLDE62115B]

Edité par Jean-Michel Bélot

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