19 février 2010 / 07:09 / il y a 8 ans

LEAD 2 PagesJaunes-MBO 2010 au mieux stable, rebond du CA au S2

* MBO E528,7 mlns en 2009 (consensus E508 mlns)

* MBO vue à E500-530 mlns en 2010

* CA -2,4% à E1.164 mlns en 2009 (consensus E1.159 mlns), baisse limitée en 2010

* Dividende 0,65 euro pour 2009 (0,96 euro pour 2008)

(Actualisé avec conférence de presse, cours, réaction d‘analyste)

par Cyril Altmeyer

PARIS, 19 février (Reuters) - PagesJaunes PAJ.PA a dit vendredi anticiper une marge brute opérationnelle (MBO) au mieux stable en 2010 en raison de la poursuite de ses investissements dans internet, son principal moteur de croissance.

L’éditeur d‘annuaires imprimés et en ligne, également propriétaire du site de géolocalisation Mappy, précise que sa croissance dans internet lui permettra de limiter le recul de son chiffre d‘affaires en 2010, avec un rebond attendu pour le second semestre.

PagesJaunes compte verser un dividende de 0,65 euro par action au titre de 2009, contre 0,96 euro un an plus tôt, et s‘engage à poursuivre une politique de dividende “élevé”.

L‘action est la plus forte hausse du SRD à 11h30. Elle s‘adjuge 4,28% à 8,04 euros.

Oddo Securities a relevé de 7,50 à 8,50 euros son objectif de cours, avec une recommandation à “accumuler”.

Goldman Sachs, qui anticipe actuellement une baisse de 2% du chiffre d‘affaires de PagesJaunes en 2010, souligne que le groupe est mieux positionné sur internet que ses homologues, comme Yell YELL.L au Royaume-Uni et Seat Pagine Gialle PGIT.MI en Italie.

PagesJaunes a dégagé en 2009 une MBO de 528,7 millions d‘euros, dans le haut de la fourchette de ses prévisions (500-540 millions) et largement au-dessus du consensus Thomson Reuters I/B/E/S de 508 millions, à la faveur d’économies dans les annuaires imprimés.

Son chiffre d‘affaires a reculé de 2,4% à 1.164 millions d‘euros - très légèrement supérieur au consensus de 1.159 millions - alors qu‘il anticipait une baisse de 2% à 5%.

Le groupe, avec pagesjaunes.fr, annoncesjaunes.fr et Mappy, a profité en particulier d‘un bond de 6,6% de ses revenus dans internet, qui représente 43,2% de son chiffre d‘affaires, en hausse de 3,7 points.

ZenithOptimedia (groupe Publicis (PUBP.PA)) estime à 9,5% le recul du marché publicitaire français en 2009, avant des remontées de 1,6% en 2010 et 3,3% en 2011.

“ANNÉE DE TRANSITION”

Jean-Pierre Remy, directeur général nommé en mai 2009, précise dans un communiqué que 2010 devrait être “une année de transition” pour PagesJaunes, avec une reprise économique prévue pour être “très progressive” et l‘accélération de la croissance du groupe à travers le lancement de nouveaux produits et services sur internet.

“On ne peut pas dire qu‘on voit une reprise du marché” a-t-il précisé lors d‘une conférence de presse, soulignant que les annonceurs restaient très prudents, même si la visibilité est moins faible que l‘année dernière.

“Il y a un virage de plus en plus fort vers les médias internet et la volonté pour les clients de mesurer très précisément le retour sur investissement”, a-t-il ajouté.

Il a réaffirmé donner la priorité à la croissance organique, sans s‘interdire de petites acquisitions ciblées “tactiques”.

“En 2009 et en 2010, on est plutôt sur des investissements pour financer le retour à une croissance soutenue à l‘avenir”, a expliqué la directrice financière Ghislaine Mattlinger.

“On a une grosse partie de coûts fixes et un retour à la croissance durable du chiffre d‘affaires se traduira par une augmentation forte et rapide de nos marges”, a-t-elle ajouté, sans fournir d‘objectif pour 2011.

PagesJaunes, également propriétaire du service de renseignements téléphoniques “118.008”, est détenu à 54,7% par la holding Médiannuaire, détenue par les fonds KKR [KKR.UL] et Goldman Sachs (GS.N) Capital Partners.

Edité par Dominique Rodriguez

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