25 janvier 2010 / 07:39 / il y a 8 ans

LEAD 2 Philips - Ebita T4 meilleur que prévu, l'action monte

* Ebita du T4 de 662 millions d'euros (consensus E502 mlns)

* Difficulté dans le médical, du mieux dans les téléviseurs

* L'action en nette hausse

par Harro ten Wolde

AMSTERDAM, 25 janvier (Reuters) - Philips (PHG.AS) a fait état lundi d'un résultat opérationnel supérieur aux attentes pour le quatrième trimestre 2009, ce qui a plu aux investisseurs qui n'ont pas tenu compte de prévisions en demi-teinte.

Le groupe néerlandais d'électronique grand public a dégagé un Ebita (bénéfice avant intérêt, impôts et amortissements) de 662 millions d'euros au titre des trois mois à fin décembre, contre 26 millions il y a un an et 502 millions d'euros attendus en moyenne par les analystes financiers.

En fin de matinée, l'action s'adjugeait 5,7% à 21,5 euros, tandis que l'indice des valeurs vedettes de la Bourse d'Amsterdam .AEX s'avançait de 0,6%.

"Des résultats fantastiques, j'en ai les larmes aux yeux. Philips a fait mieux que prévu dans tous les domaines", commente Jan Hein de Vroe, analyste chez ING. Il maintient son conseil d'achat avec un objectif de cours de 23 euros.

Soutenu par de bonnes performances sur les marchés émergents, le chiffre d'affaires est également ressorti à un niveau supérieur aux attentes, à 7,26 milliards d'euros contre une prévision moyenne de sept milliards et 5,6 milliards réalisés au quatrième trimestre 2008.

Philips, numéro un mondial de l'éclairage, est l'un des trois premiers fabricants mondiaux d'équipements hospitaliers et le premier fabricant européen d'électronique grand public.

Le marché américain de la santé reste difficile, a souligné Philips, les clients ayant des difficultés à financer de grosses machines tels que les scanners.

DIVIDENDE PROPOSÉ A 70 CENTIMES

En revanche, l'activité dans les téléviseurs a soutenu la branche électronique grand public, tandis que la branche éclairage bénéficiait d'un rebond des ventes automobiles.

"La santé et l'éclairage étant des activités à coûts fixes élevés, la croissance devenant positive en 2010 devrait gonfler les marges par effet de levier, en plus du plein effet des économies de coûts", souligne Victor Bareno, analyste chez SNS Securities, dans une note. Il a relevé son conseil de "conserver" à "acheter".

Philips, qui s'est fixé comme objectif à moyen terme d'afficher une marge d'Ebita d'au moins 10%, avait renoncé en décembre 2008 à ses objectifs à moyen terme, ajoutant qu'il ne serait pas en mesure de les atteindre à temps compte tenu de la récession.

Lundi, le groupe n'a pas redonné de calendrier précis.

"Les conditions économiques actuelles ne nous permettent pas de faire des prévisions fiables", déclare Gerard Kleisterlee, directeur général du groupe, dans un communiqué.

Il a chiffré les économies de coûts du groupe à plus de 700 millions d'euros en rythme annuel pour 2010 et a souligné que la proposition par le groupe d'un dividende de 70 centimes d'euro par action, maintenu par rapport à celui de 2008, était un "signe de confiance" en l'avenir.

Il a ajouté que l'année 2010 serait une "étape importante" vers l'objectif de marge de 10% ou plus. La marge d'Ebita a été de 9,1% au quatrième trimestre 2009 et de 4,5% sur l'ensemble de l'année.

"Quand on a une telle avance sur les anticipations, c'est qu'on va vers ces objectifs. Je m'attends à ce qu'ils puissent donner plus de précisions au premier trimestre", commente l'analyste l'ING, Jan Hein de Vroe.

A l'origine, Philips avait prévu une marge d'Ebita comprise entre 10% et 11%, une croissance des ventes à données comparables de 6% par an et une rentabilité du capital investi de 12% à 13% pour la fin 2010.

Le bénéfice net du groupe est ressorti à 251 millions d'euros au quatrième trimestre 2009. Les analystes attendaient en moyenne 254 millions.

Version française Benoit Van Overstraeten et Danielle Rouquié, édité par Dominique Rodriguez

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