14 novembre 2008 / 07:30 / il y a 9 ans

LEAD 1 Scor-Recul de 72% du net au T3, attend hausse des tarifs

* Forte baisse des résultats au T3

* Scor s'attend à une hausse des tarifs en 2009 et pense pouvoir en bénéficier

* Pas de besoin de financement à court terme, juge sa position financière solide

par Pascale Denis et Jean-Michel Bélot

PARIS, 14 novembre (Reuters) - Scor (SCOR.PA) a publié vendredi un résultat net en baisse de 71,9% au troisième trimestre, impacté par une sinistralité élevée et des dépréciations sur son portefeuille financier.

Le 5e réassureur mondial a fait état d'un résultat net trimestriel de 38 millions d'euros, contre 135 millions d'euros un an plus tôt, après un coût net de 50 millions d'euros des ouragans Ike et Gustav aux Etats-Unis.

Au cours des neuf premiers mois de 2008, l'évolution défavorable des marchés financiers a conduit à des dépréciations du portefeuille d'actions et d'obligations à hauteur respectivement de 97 millions et de 30 millions (les dépréciations des obligations Lehman et Washington Mutual s'élèvent à 27 millions), ainsi qu'à une charge de 17 millions.

Le portefeuille d'investissements a été touché par les dépréciations d'actifs à hauteur de 127 millions, ce qui a été partiellement compensé par les plus-values nettes réalisées de 62 millions. "Les turbulences des marchés financiers peuvent continuer à peser sur les performances du portefeuille d'investissement du groupe au cours des prochains trimestres", a souligné Scor.

Le résultat opérationnel est ressorti à 59 millions d'euros, en baisse de 68% par rapport aux 185 millions du 3e trimestre 2007, sur un chiffre d'affaires de 1.577 millions (en hausse de de 8%).

HAUSSE DES TARIFS DE LA REASSURANCE ATTENDUE EN 2009

La forte baisse des résultats était attendue par les analystes, le réassureur étant doublement touché par la chute des marchés, qui affecte ses résultats financiers, et par une sinistralité élevée, qui rogne sa rentabilité technique.

En réassurance dommages, le ratio combiné (mesure de la rentabilité technique de l'activité, qui rapporte les frais de gestion et les coûts des sinistres aux primes perçues) s'est établi à 99,2% sur neuf mois contre 99,4%.

En réassurance vie, la marge d'exploitation s'est établie à 6,5% sur neuf mois (contre 7,5%) et à 5,1% sur le trimestre (6,7% au T3 2007).

Les liquidités et les investissements à court terme du groupe s'élèvent à 3,2 milliards au 30 septembre 2008 contre 2,8 milliards au 30 juin 2008 et 2 milliards au 31 décembre 2007. Scor a dégagé un cash flow opérationnel de 711 millions au cours des neuf premiers mois de 2008.

Ses capitaux propres ont augmenté de 2% par rapport au 30 juin 2008 pour s'établir à 3.506 millions au 30 septembre 2008. L'actif net comptable par action s'établit à 19,46 euros au 30 septembre.

Le groupe de réassurance précise qu'il ne présente aucun besoin de financement à court terme, les premières échéances de remboursement de la dette intervenant à mi-2010.

Scor, qui estime être en mesure de bénéficier en 2009 des augmentations tarifaires sur le marché de la réassurance, est le dernier réassureur européen à publier ses résultats. Swiss Re RUKN.VX et Hannover Re (HNRGn.DE) ont tous les deux essuyé des pertes au 3e trimestre, le second ayant également révisé à la baisse ses objectifs financiers.

Munich Re (MUVGn.DE), numéro un mondial du secteur, est tout juste parvenu à dégager un bénéfice et a révisé à la baisse pour la deuxième fois de l'année sa prévision de résultats 2008.

Le titre Scor a perdu 23,5% depuis le début de l'année, ramenant sa capitalisation boursière à 2,47 milliards. /JMB

Edité par Benjamin Mallet

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