June 10, 2009 / 1:48 PM / 8 years ago

LEAD 1 Inditex - Les ventes résistent bien, l'action monte

4 MINUTES DE LECTURE

* Bénéfice net de E184 mlns au T1, juste en dessous du consensus

* Ventes à changes constants +9% sur la période du 1er mai au 7 juin

* Les analystes estiment entre 1% et 4% la baisse des ventes à surface comparable

* L'action profite des commentaires sur les ventes du début du T2

MADRID, 10 juin (Reuters) - Le distributeur textile Inditex (ITX.MC), surtout connu pour son enseigne Zara, a publié mercredi des résultats trimestriels tendant à montrer qu'il résistait mieux à la crise que ses concurrents, malgré une baisse de 15% de son bénéfice net sur les trois premiers mois de l'exercice.

A la Bourse de Madrid,l'action Inditex gagnait 4,9% à 34,21 euros vers 13h30 GMT alors que l'indice Ibex 35 .IBEX progressait de 2,1%.

Le bénéfice net du trimestre clos le 30 avril s'est établi à 184 millions d'euros, légèrement en deçà du consensus Reuters qui le donnait à 187 millions d'euros.

Les ventes à changes constants ont progressé de 9% sur la période du 1er mai au 7 juin, a souligné Inditex, après une croissance de 8% sur le trimestre février-avril, à 2,3 milliards d'euros.

"L'activité est en ce moment un peu meilleure que lors du (dernier) trimestre, donc la situation n'empire pas et c'est probablement le bon point à retenir", a commenté Anne Critchlow, analyste de la Société Générale.

Le groupe espagnol a jusqu'à présent bien amorti le choc de la crise grâce à sa stratégie de prix bas.

Ses rivaux Hennes & Mauritz (HMb.ST) et Gap (GPS.N) ont fait état récemment d'une baisse de leur bénéfice net trimestriel comparable à celle qu'il a subie.

La Marge Brute Se Degrade

En mai, les ventes de H&M à surface comparable (qui incluent les ventes sur internet et sur catalogue) ont augmenté de 8%, leur première hausse depuis juillet 2008. Chez Gap, les ventes à surface comparable avaient chuté de 12% sur les trois premiers mois de l'année.

Inditex n'a pas publié de chiffres de ventes sur cette base pour le premier trimestre mais certains analystes estiment qu'elles ont diminué de 1% à 4% par rapport à l'an dernier.

Le groupe s'est refusé à toute précision sur l'évolution de ses ventes en Espagne, un marché qui représente un tiers environ de son chiffre d'affaires et sur lequel les ventes au détail ont chuté de 7,5% en avril, leur 17e mois consécutif de baisse.

Inditex a entrepris de réduire ses coûts depuis le début de la crise, alors que les effets de change pèsent aussi sur ses résultats. Mais il assure qu'il n'a pas besoin de modifier sa politique de prix en dépit de l'accentuation de la concurrence du discount. Un porte-parole a réfuté l'idée selon laquelle Zara avait mis en place des opérations de promotion.

Les résultats du premier trimestre montrent toutefois une diminution de la marge brute du groupe d'environ 90 points de base.

"Cela sous-entend qu'il ont dû faire un peu plus de discount qu'ils ne l'auraient souhaité, peut-être parce que les ventes étaient un peu décevante par rapport à leurs prévisions initiales", a dit Critchlow.

Inditex a expliqué cette baisse de la marge brute par des effets de changes.

Sarah Morris, version française Wilfrid Exbrayat et Danielle Rouquié

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below