November 24, 2015 / 7:09 AM / in 2 years

LEAD 2-Zodiac déçoit encore sur ses retards de sièges, l'action chute

4 MINUTES DE LECTURE

* Marge opérationnelle courante 6,4% en 2014-15 (13,6% en 2013-14)

* Bénéfice opérationnel courant E314,1 mlns (consensus E330 mlns)

* Objectif de marge 10% en 2015-16 et 12% en 2016-17

* Légère croissance organique prévue en 2015-16

* Yannick Assouad nommée au directoire élargi à 3 membres (Actualisé avec cours, conférence de presse, analyste)

par Cyril Altmeyer et Tim Hepher

PARIS, 24 novembre (Reuters) - Zodiac Aerospace chute en Bourse mardi après avoir divisé par deux sa marge opérationnelle courante en 2014-2015, la résorption des retards de livraison de ses sièges d'avions prenant encore plus de temps que prévu.

L'équipementier aéronautique, qui a multiplié les avertissements sur les bénéfices, plonge de 7,11% à 22,675 euros vers 11h55, après avoir perdu plus 13% dans la matinée, ce qui constituait sa plus forte baisse depuis la mi-septembre.

Zodiac a fait état mardi dans un communiqué d'une marge de 6,4% pour l'exercice clos fin août contre 13,6% en 2013-2014, mais compte remonter aux environs de 10% en 2015-2016 et de 12% au cours de l'exercice suivant, ce qui reste en deçà des niveaux de 13-15%, jugés "normaux" par les analystes.

"Les précisions sur les raisons de la faiblesse de la marge sont insuffisantes et le groupe essaie de limiter ses problèmes d'exécution", écrit Exane BNP Paribas dans une note. "Encore une déception de Zodiac", ajoute-t-il.

Le fournisseur d'Airbus et Boeing a vu son bénéfice opérationnel courant chuter de 44,6% à 314,1 millions d'euros en 2014-2015, en deçà du consensus de 330 millions cité par des analystes.

Reconduit pour un troisième mandat en octobre, Olivier Zarraouti a estimé que Zodiac sortirait "renforcé de la crise" et a écarté toute faiblesse du modèle d'entreprise du groupe.

"Nous visons le point zéro aussi vite que possible" sans fixer de délai, a-t-il dit aux analystes, ajoutant que l'absence de mauvaise surprise constituait en soi un signe positif.

Le groupe a précisé avoir divisé par trois ses retards par rapport à septembre, à environ 500 places d'avions au 23 novembre au lieu de 1.700.

Zodiac, confronté à une action en justice d'American Airlines et à une annulation partielle de commande de la compagnie américaine, a précisé que les retards lui avaient coûté au total 6,6 points de marge, contre un impact de cinq points prévu en septembre.

Les surcoûts de production n'ont pas pu être résorbés aussi rapidement que prévu au cours des derniers mois, a expliqué le groupe.

Le groupe précise que la croissance organique prévue pour son chiffre d'affaires de l'exercice en cours sera "légère", après une hausse de 2,6% à périmètre et change constants annoncée à la mi-septembre pour 2014-2015.

Zodiac, qui maintient son dividende annuel à 0,32 euro par titre, a creusé comme prévu son endettement financier net à 1,267 milliard d'euros contre 1,067 milliard fin août 2014.

La société a annoncé par ailleurs que Yannick Assouad, directrice générale du pôle cabines, intégrait le directoire élargi à trois membres, aux côtés du président Olivier Zarrouati et de Maurice Pinault, le directeur général délégué du groupe chargé du développement.

* Le communiqué :

bit.ly/1YqZbNU (Avec Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Jean-Michel Bélot)

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