May 2, 2014 / 9:14 AM / in 3 years

LEAD 1-Carrefour chute, Kepler Cheuvreux n'est plus à l'achat

2 MINUTES DE LECTURE

(Actualisé avec cours, commentaires)

PARIS, 2 mai (Reuters) - Carrefour accuse vendredi la plus forte baisse des indices CAC 40 et SBF 120 à Paris et la plus forte baisse de l'indice Stoxx de la distribution en Europe , Kepler Cheuvreux ayant abaissé son conseil d'achat à neutre avec un objectif de cours ramené de 33 à 29,5 euros.

Vers 11h00, le titre perd 3,9% à 26,92 euros tandis que le CAC 40 recule de 0,3% et que l'indice de la distribution cède 0,72%, accusant la plus forte baisse sectorielle en Europe.

Carrefour entraîne Casino dans son sillage, ce dernier reculant de 2,69%.

"C'est la note de Kepler Cheuvreux qui fait baisser le titre", dit un vendeur actions.

Le broker estime que l'environnement concurrentiel en France se révèle plus difficile qu'attendu.

"Carrefour devra dès cette année baisser ses prix plus encore que nous le prévoyions", dit-il, ajoutant que dans ces conditions, le géant de la distribution risque d'avoir des difficultés à accroître sa marge d'exploitation en France.

Selon le broker, la difficulté est d'autant plus grande que les économies de 243 millions d'euros (estimation Kepler) que Carrefour pourrait réaliser grâce à son plan baptisé Caravelle ne devraient se matérialiser, pour l'essentiel, qu'en 2015.

En conséquence, il révise en baisse son estimation d'évolution de la marge d'exploitation 2014 pour la France, passant de +8 points de base à -15 points de base.

Kepler Cheuvreux prévoit un résultat d'exploitation (Ebit) de 2.269 millions d'euros pour 2014, soit 5% de moins que le consensus.

Les atouts du groupe en Espagne cette année ne compenseront pas l'effet de la guerre des prix en France, souligne l'intermédiaire qui ajoute toutefois que le thème du redressement à long terme de Carrefour "reste intact".

Si la guerre des prix entre Leclerc et Géant (groupe Casino) devait se calmer, Kepler se dit prêt à revoir sa notre position sur Carrefour. (Raoul Sachs, édité par Pascale Denis)

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