July 25, 2013 / 8:00 AM / in 4 years

LEAD 2-Casino-Le premier semestre dopé par le Brésil et Monoprix

4 MINUTES DE LECTURE

* La baisse des ventes des hypers moins forte au T2 qu'au T1

* L'intégration de Monoprix sauve le résultat en France

* L'opérationnel en hausse de 0,9% à périmètre et taux constants (Actualisé avec conférence, cours)

par Pascale Denis

PARIS, 25 juillet (Reuters) - Casino a vu ses résultats semestriels dopés par le Brésil et par l'intégration de Monoprix en France, où le distributeur reste à la peine tout en limitant la glissade des ventes dans ses hypermarchés.

Dans un contexte économique difficile, le PDG du groupe s'est dit confiant dans la capacité de Casino à stabiliser le trafic dans ses hypers et supermarchés en France d'ici fin 2013.

Jean-Charles Naouri s'est aussi montré optimiste sur les perspectives de croissance au Brésil, où la consommation reste selon lui solide et n'a pas ralenti au deuxième trimestre.

Grâce à l'international qui pèse pour 60% de ses ventes, Casino améliore sa marge à 4,1% sur le semestre et l'intégration de Monoprix permet sa stabilisation en France à 2,8%.

La dynamique des ventes est restée positive (+2,8% en données organiques) à 23,8 milliards d'euros, avec une progression de 3% sur le seul deuxième trimestre, permise par l'international (+9,7%).

A l'inverse, touché par les baisses de prix entamées à la fin 2012 pour reconquérir des parts de marché, Casino a vu ses ventes en France reculer de 3,3% en comparable sur le trimestre.

Moins Bien Que Carrefour

Mais le rythme de baisse dans les hypermarchés s'est légèrement ralenti (-7,9% hors effets calendaires après une chute de 11,5% au premier trimestre) et Jean-Charles Naouri s'est dit confiant dans la capacité du groupe à "retrouver des niveaux positifs en trafic et en volume" dans les rayons alimentaires des hypers d'ici la fin de l'année.

La France reste le grand chantier du PDG de Casino pour 2013, qui espère y "stabiliser" les affaires.

Casino fait cependant nettement moins bien que Carrefour , qui a limité à 1,1% le recul de ses hypermarchés et celui de l'ensemble de ses formats. (voir )

Le résultat opérationnel du distributeur stéphanois a grimpé de 52% à 969 millions d'euros au premier semestre, un chiffre supérieur au consensus Thomson Reuters I/B/E/S de 923 millions.

Cette performance s'explique par un important effet de périmètre lié à la consolidation à 100% de sa filiale brésilienne GPA et de Monoprix.

A périmètre et changes constants, l'opérationnel limite sa progression à 0,9%, sauvé par une hausse de 8,2% pour les activités au Brésil, en Colombie ou en Thaïlande, qui a compensé une chute de 10,6% en France.

"C'est meilleur qu'attendu, mais la faiblesse générale des ventes n'est guère rassurante pour les perspectives de résultats sur le long terme", relève Alastair Johnston, analyste de Citi.

La Société générale juge les chiffres plutôt encourageants, estimant que "l'opérationnel en France fait preuve d'une meilleure résistance que prévu grâce à un strict contrôle des coûts".

Sur l'ensemble de 2013, le directeur financier Antoine Giscard d'Estaing s'est dit "à l'aise" avec le consensus ciblant un résultat opérationnel de 2,35 milliards d'euros.

En Bourse, après une nette hausse en ouverture, le titre gagne encore 1,24% à 14h14, à 77,77 euros.

Le résultat net normalisé (hors éléments exceptionnels) part du groupe a progressé plus que prévu sur le semestre, de 8,3% à 193 millions.

Malgré une dette qui atteint 8,8 milliards d'euros, après les opérations GPA et Monoprix, Casino pense atteindre son objectif d'un ratio de dette nette/Ebitda inférieur à 2 fin 2013 grâce à des cessons d'actifs, qu'il n'a pas voulu chiffrer, et à sa génération de cash flow du deuxième semestre.

* Le communiqué :

link.reuters.com/van89t (Edité par Dominique Rodriguez)

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