July 23, 2012 / 6:19 AM / 5 years ago

LEAD 2-Eurotunnel-Rentabilité décevante au S1, chute du titre

4 MINUTES DE LECTURE

* Ebitda et Ebit inférieur aux attentes

* Résultat net E5 mlns et C.A. +14% à E473 mlns au S1

* Forte baisse du titre

* Amélioration en vue du dividende pour 2012 (Actualisé avec cours en Bourse, analyste)

par Cyril Altmeyer

PARIS, 23 juillet (Reuters) - Eurotunnel recule nettement en Bourse lundi après avoir annoncé une rentabilité inférieure aux attentes au premier semestre malgré une hausse du trafic au premier semestre grâce au Jubilé de la reine et de la préparation des Jeux olympiques de Londres.

L'opérateur du tunnel sous la Manche a toutefois dit tabler sur une nette hausse de son résultat net en 2012 à la faveur des J.0. qui devraient encore soutenir le trafic au second semestre.

Eurotunnel a vu son chiffre d'affaires progresser de 14% à 473 millions d'euros au premier semestre à la faveur d'un bond de 20% du trafic de navettes de camions - notamment grâce à la préparation des J.O. - et de hausses de 4% et 6% des navettes de voitures et d'autocars.

"L'activité a été bonne mais la rentabilité fait un peu défaut", a déclaré Grégoire Thilbault, analyste chez Natixis.

L'excédent brut d'exploitation (Ebitda), en hausse de 3% à 205 millions d'euros au premier semestre, est inférieur aux attentes, tout comme le résultat d'exploitation (Ebit) souligne-t-il.

L'action perd en conséquence 7,04% à 5,84 euros vers 9h25, donnant une capitalisation boursière de 3,3 milliards. Elle a regagné 11% depuis le début de l'année après avoir chuté de 20% en 2011.

Eurotunnel, qui A renoué en 2011 avec un résultat net positif (bénéfice de 11 millions), compte améliorer son dividende cette année après un doublement à 0,08 euro par action l'an passé.

"Nos actionnaires n'ont pas d'inquiétudes à se faire concernant une nouvelle amélioration du dividende en 2012", a déclaré la PDG Jacques Gounon lors d'une conférence téléphonique.

Au premier semestre, Eurotunnel affiche un résultat de cinq millions d'euros au premier semestre, en amélioration de 29 millions sur un an si l'on exclut le versement des assurances consécutif à un incendie survenu dans le tunnel en 2008.

De même, le cash flow libre positif de 45 millions d'euros au premier semestre se compare à un chiffre négatif de cinq millions hors indemnités d'assurance un an auparavant.

Eurotunnel, qui a enregistré un record de trafic lors du week-end du Jubilé de la reine en juin, attend des pointes de trafic entre la Grande-Bretagne et le continent avec les Jeux olympiques qui démarrent vendredi à Londres.

L'opérateur a par ailleurs été choisi en juin pour reprendre les actifs de la compagnie maritime SeaFrance, dont trois navires, pour 65 millions d'euros. (voir )

Voir aussi le communiqué : link.reuters.com/xaq59s (Edité par Jean-Michel Bélot)

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