November 4, 2011 / 9:25 AM / 6 years ago

LEAD 3-Alcatel lance un avertissement lourdement sanctionné (RPT)

5 MINUTES DE LECTURE

* Chute en Bourse, plus forte baisse du CAC

* Déception dans la dernière phase du plan triennal de redressement

* Vise une marge autour de 4% en 2011, encore inférieure au consensus

* Réductions de coûts, mais visibilité réduite pour 2012 (Actualisé avec réactions d'analystes, cours de Bourse à l'ouverture)

par Marie Mawad

PARIS, 4 novembre - Alcatel-Lucent a abaissé vendredi son objectif de rentabilité pour 2011, dans la dernière ligne droite de son plan triennal de redressement, citant une conjoncture défavorable et de la frilosité de la part des opérateurs télécoms européens.

L'équipementier télécoms anticipe désormais une marge d'exploitation ajustée autour de 4% pour cette année, inférieure aux 5% qu'il attendait précédemment mais également en-dessous des attentes du consensus des analystes, qui avait pourtant déjà subi des ajustements ces dernières semaines.

"Compte tenu de l'incertitude du climat économique, nous allons mener des actions plus radicales", a expliqué le directeur général, Ben Verwaayen. "Vous allez nous voir prendre de nouvelles mesures sur les coûts et sur le cash."

Fortement pénalisé en Bourse après sa publication, le groupe franco-américain n'a pas réussi à rassurer les investisseurs en promettant de réduire ses coûts en 2012 pour générer 500 millions d'euros d'économies supplémentaires.

"La publication est perçue comme un profit warning. La société a dit vouloir baisser ses coûts mais c'est toujours un peu long avec Alcatel", juge un trader.

Plusieurs analystes ont indiqué s'attendre à des révisions d'estimations en réaction à la publication, qui devraient peser sur le consensus pour 2011.

"Les chiffres du T3 constituent une déception (et) les 4% de marge attendus pour l'année sont pour l'instant 15 à 20% inférieur au consensus", résume Alexander Peterc, analyste chez Exane BNP Paribas.

Vers 9h40, l'action Alcatel-Lucent accusait la plus forte baisse de l'indice CAC 40 , chutant de 7,66%, à 1,857 euros.

Brouillard Sur 2012

A la question de savoir quelle était sa prévision pour le marché des équipements télécoms en 2012, Ben Verwaayen a répondu : "Il est trop tôt pour spéculer, le marché est incertain", citant des enjeux économiques et réglementaires qui brouillaient sa visibilité.

Pour la fin de l'exercice en cours, le groupe a surtout dû revoir en baisse ses attentes pour le marché européen.

"Alcatel ne profite pas de la modernisation des réseaux et de la réorientation des dépenses des opérateurs du fixe vers le mobile en Europe", explique Pierre Ferragu, analyste chez Bernstein. "Au delà des frontières américaines, le groupe peine à trouver de nouvelles pistes de croissance".

L'équipementier télécoms affirme qu'il pourra maintenir ses positions aux Etats-Unis.

"Notre position solide aux Etats-Unis est l'une de nos forces et nous voyons cela se poursuivre au quatrième trimestre", a déclaré le directeur général lors d'une conférence téléphonique.

L'ambition d'atteindre un flux de trésorerie positif en 2011 paraît quant à elle compromise, le groupe ayant consommé de la trésorerie pour le troisième trimestre d'affilée (free cash flow de -436 millions d'euros au troisième trimestre).

"Le niveau de cash est très mauvais au troisième trimestre. Ils maîtrisent mal leur working capital (besoin en fonds de roulement)", explique l'analyste d'Exane BNP Paribas.

Alcatel a publié des ventes de 3,8 milliards d'euros au titre du troisième trimestre, en baisse de 6,8%, une marge d'exploitation ajustée de 4,55% (3,8% hors impact favorable ponctuel lié à un accord de licence) et un bénéfice net de 194 millions.

Voir aussi :

* Le communiqué : link.reuters.com/ped84s (Avec Leila Abboud et Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Cyril Altmeyer)

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