May 6, 2009 / 6:49 AM / 8 years ago

LEAD 2 Holcim déçoit au T1 et mise sur les économies en 2009

5 MINUTES DE LECTURE

* Résultats nettement inférieurs aux attentes

* Holcim exclut une augmentation de capital

* L'action chute

ZURICH, 6 mai (Reuters) - Holcim HOLN.VX plonge à la Bourse suisse après un premier trimestre très inférieur au consensus, avec la perspective d'une année 2009 délicate où la priorité ira à la solidité financière.

L'action se contracte de 1,49% à 59,50 francs vers 08h20 GMT après être tombée à 56,70 francs plus tôt dans la matinée. Le SMI .SSMI recule de 0,19%.

"Dans l'environnement économique difficile, le conseil d'administration et la direction renoncent toujours à toute prévision pour 2009", explique le numéro deux mondial du ciment dans un communiqué publié mercredi.

"La crise mondiale et le démarrage timide de l'année pour la construction dans beaucoup de marchés en raison de la météo ont confirmé que 2009 sera difficile", souligne le groupe.

Le numéro un mondial Lafarge LAFP.PA, qui a dévoilé mercredi des chiffres moins faibles que prévu, s'attend à une baisse de 2 à 5% des volumes de ciment cette année. Le titre grimpe de plus de 5% à Paris. (Plus de détails sur [nL6201383])

"Les programmes d'économies et la suspension rapide de capacités superflues adouciront les conséquences de la baisse des ventes", affirme Holcim, prévoyant aussi un effet bénéfique des programmes de relance des Etats dès cette année.

"Nous n'avons pas besoin d'une augmentation de capital pour refinancer nos dettes", a martelé le directeur général Markus Akermann lors d'une téléconférence.

Pour mener à bien une transaction majeure, le groupe aurait besoin de financements adaptés, a-t-il expliqué, écartant notamment l'idée d'un rachat de HeidelbergCement (HEIG.DE).

D'autres refinancements ne sont pas nécessaires, selon le directeur financier Theophil Schlatter, mais il faut saisir les opportunités sur les marchés financiers. Holcim a placé récemment des obligations en euros et en livres sterling.

L'hiver Rude a Plombe L'europe

Dans son communiqué, le groupe insiste sur le maintien de la solidité financière qui se reflète dans le cashflow stable par rapport au premier trimestre 2008.

Les liquidités opérationnelles ont été négatives à -161 millions de francs suisses, après -158 millions l'an dernier.

Le bénéfice net après minoritaires s'est effondré de 80% à 74 millions de francs, très loin des 130 millions attendus par les analystes. "Ceci reflète la contribution moindre de l'Europe", déclare Holcim.

Le résultat opérationnel a fondu de moitié à 343 millions, au lieu des 425 millions prévus, et l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) a reculé d'un tiers à 763 millions, alors que les marchés en espéraient 813 millions.

Martin Hüsler à la Banque cantonale de Zurich (BCZ) décèle une accélération négative du rythme de déclin par rapport au quatrième trimestre 2008.

La marge opérationnelle est tombée à 7,6% après 13,4%, "une détérioration massive de 580 points de base et une grande surprise pour nous", s'exclame Josep Pujal chez Kepler Capital Markets, dégradant son conseil à Réduire après Acheter. "Nous avons l'impression que le groupe a du mal à gérer la crise."

Au niveau Ebitda, la rentabilité s'est repliée à 16,9%, contre 20,9% même si le cimentier fait état de premiers effets positifs sur les coûts suite à la réduction des capacités.

Le chiffre d'affaires net s'est replié de 17,9% à 4.523 millions, le consensus pariant sur 4.648 millions. "L'hiver long et rude a pesé sur les résultats en Europe et en Amérique du Nord", explique Holcim. Le DG table sur une reprise aux USA en 2010, a-t-il indiqué lors de la conférence téléphonique.

L'Amérique latine s'est montrée plus résistante et l'Asie et l'Océanie ont connu des évolutions positives.

Silke Koltrowitz, édition Pascal Schmuck

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