4 mai 2016 / 06:21 / il y a un an

LEAD 2-AB Inbev rate le consensus au T1, évoque le Brésil

(Actualisé avec des précisions, citation d‘analyste, cours de Bourse)

par Philip Blenkinsop

BRUXELLES, 4 mai (Reuters) - Anheuser-Busch InBev a annoncé mercredi un bénéfice en deçà des attentes au premier trimestre et dit que le trimestre en question avait été l‘un des plus difficiles qu‘il ait connus au Brésil, son deuxième marché.

L‘action perdait 2,5% à 105,4 euros en matinée en Bourse de Bruxelles, après avoir touché un plus bas de sept semaines de 103,20 euros, soit la deuxième perte de l‘indice EuroStoxx 50 .

Le premier brasseur mondial avait déjà dit en février qu‘il risquait de mal démarrer l‘année au Brésil, première économie d‘Amérique latine.

Le groupe propriétaire des marques Budweiser, Stella Artois et Corona a une part de marché des deux tiers au Brésil, pays qui a subi en 2015 sa plus forte contraction depuis 1990 et la situation ne semble pas devoir s‘améliorer cette année avec une crise politique qui aggrave encore ses problèmes.

L‘excédent brut d‘exploitation (EBE, Ebitda) a augmenté de 2,5%, hors effets de change et exceptionnels, à 3,46 milliards de dollars (3 milliards d‘euros), alors que le consensus Reuters le donnait à 3,73 milliards.

La croissance de ce solde a été freinée par une hausse de 13,5% des dépenses commerciales, un investissement concentré sur le premier semestre de l‘année, a précisé le brasseur.

Le chiffre d‘affaires a représenté 9,4 milliards de dollars, au lieu des 9,99 milliards donnés par le consensus Reuters.

Eamonn Ferry, analyste d‘Exane BNP Paribas, s‘attend à une amélioration des comptes au deuxième trimestre, surtout au vu de la médiocre performance de la période comparable de l‘an passé, et pense qu‘un carnaval tombé tôt au Brésil, avec en plus, pour ce pays, un alourdissement de la fiscalité et des inondations peuvent peuvent être considérés comme des éléments exceptionnels.

“L‘action ne sera pas épargnée mais tout cela devrait constituer un plancher pour le mouvement baissier”, conclut-il.

Le brasseur a pu augmenter ses prix mais a souffert de la faiblesse de monnaies telles que le réal brésilien et le peso mexicain face au dollar.

En revanche, les volumes vendus ont augmenté de 13% au Mexique, alors qu‘ils ont diminué de 10% au Brésil, encore qu‘ils se soient repris en avril dans ce pays.

AB InBev a confirmé sa prévision d‘une croissance du revenu par litre supérieure à l‘inflation, avec une forte progression des volumes au Mexique, une amélioration aux Etats-Unis, et enfin une hausse du chiffre d‘affaires au Brésil qui compense des ventes atones en Chine.

Ab InBev n‘a rien dit de nouveau sur l‘achat de SABMiller , son plus proche concurrent, pour une centaine de milliards de dollars, se contentant de confirmer qu‘il pense boucler au deuxième semestre cette opération qui lui ouvre de nouveaux marchés en Afrique et en Amérique latine. (Wilfrid Exbrayat pour le service français)

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