29 octobre 2014 / 13:23 / dans 3 ans

CORR-LEAD 3-Fiat Chrysler va scinder Ferrari, le marché apprécie

(Correction du §10 qui précise que Piero Ferrari détient 10% de Ferrari et qui explique qu‘ainsi 80% du capital seront redistribués aux actionnaires de FCA après l‘IPO de 10%)

* Le groupe veut introduire en Bourse 10% de sa marque de luxe

* Ferrari pourrait valoir plus de cinq milliards d‘euros

* FCA va aussi émettre pour $2,5 mds d‘obligations

* Le groupe doit financer son plan stratégique de 48 mds

* L‘action a gagné jusqu‘à 18% à Milan

par Agnieszka Flak

MILAN, 29 octobre (Reuters) - Fiat Chrysler Automobiles (FCA) a annoncé mercredi son intention d‘introduire en Bourse sa marque de luxe Ferrari et d‘émettre pour 2,5 milliards de dollars (deux milliards d‘euros) d‘obligations convertibles afin de financer une partie de son ambitieux plan stratégique.

Le septième constructeur automobile mondial prévoit d‘investir 48 milliards d‘euros en cinq ans pour rattraper son retard sur les leaders du marché, comme Volkswagen ou Toyota, mais certains analystes doutent de sa capacité à financer ses ambitions dans une conjoncture peu favorable.

“Ils semblent avoir résolu en une seule fois leur problèmes de capitaux” a déclaré mercredi Roberto Lottici, gérant de fonds d‘Ifigest à Milan ajoutant qu‘une scission de Ferrari pourrait profiter à la valorisation de FCA.

De fait, l‘action FCA gagnait près de 12% à 15h10 GMT à Milan comme à New York après avoir pris jusqu‘à 18% peu après l‘annonce du projet de cotation de la marque au cheval cabré.

Ferrari pourrait être valorisée entre cinq et 5,8 milliards d‘euros, estiment plusieurs sociétés de Bourse.

“J‘ai l‘impression qu‘ils ont utilisé Ferrari pour faire avaler la pilule de l‘émission de convertibles après des résultats qui sont loin d‘être spectaculaires”, a ajouté Roberto Lottici.

FCA a en effet réalisé au troisième trimestre un bénéfice d‘exploitation (Ebit) en hausse de 7% seulement à 926 millions d‘euros, alors que huit analystes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un Ebit de 940 millions.

Le chiffre d‘affaires trimestriel a quant à lui progressé de 14% à 23,55 milliards d‘euros.

FERRARI, UNE “CAROTTE PHÉNOMÉNALE”

L‘administrateur délégué Sergio Marchionne a précisé qu‘il n‘avait pas l‘intention de céder plus de 10% du capital de Ferrari, ni de scinder Maserati, Alfa Romeo ou d‘autres marques du portefeuille du groupe.

Les 10% de Ferrari cédés seront cotés aux Etats-Unis et peut-être sur un marché européen. Quatre-vingt pour cent du capital seront distribués aux actionnaires de FCA, dont la famille fondatrice Agnelli. Une participation de 10% du capital de Ferrari est propriété de Piero Ferrari, vice-président du groupe et fils du fondateur Enzo Ferrari.

“Pour mettre en oeuvre le plan stratégique 2014-2018 et oeuvrer à optimiser la valeur de nos activités au profit de nos actionnaires, il est approprié de prévoir que FCA et Ferrari suivent des chemins séparés”, a dit Sergio Marchionne.

Ce dernier a exclu pendant des années une cotation de Ferrari mais dans un entretien à Reuters il y a quelques jours, il avait décrit la marque comme une “carotte phénoménale” pour attirer des investisseurs américains.

FCA a aussi expliqué mercredi qu‘il allait vendre jusqu‘à 100 millions de ses propres actions, issues de l‘autocontrôle et de l‘émission de titres destinée à compenser le rachat d‘actions Fiat et Chrysler à des investisseurs opposés à la fusion des deux sociétés.

Le groupe prévoit par ailleurs de rembourser par anticipation des obligations Chrysler d‘échéances 2019 et 2021.

Les analystes jugent depuis longtemps que FCA, dont la dette atteignait 11,4 milliards d‘euros fin septembre, a besoin de lever des capitaux frais pour renforcer son bilan et redresser la barre en Europe, où il perd de l‘argent, et en Amérique latine, un débouché dont la croissance ralentit. (avec Stephen Jewkes et Stefano Rebaudo, Marc Angrand pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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