September 3, 2014 / 2:58 PM / in 3 years

CORR-Latécoère rassure le marché après son S1, l'action bondit

4 MINUTES DE LECTURE

(Bien lire au paragraphe 7 que la réorganisation concerne la branche Aérostructure et non le directoire du groupe)

PARIS, 3 septembre (Reuters) - L'action Latécoère bondit mercredi après-midi dans des volumes nourris à la Bourse de Paris, l'équipementier aéronautique ayant rassuré les investisseurs dans sa capacité à redresser la situation après ses résultats semestriels pourtant peu encourageants en première lecture.

A 16h52, le titre avance de 12,31% à 11,59 euros dans des volumes représentant 5,6 fois leur moyenne quotidienne des trois derniers mois sur Euronext. La valeur signe ainsi la plus forte hausse de l'indice CAC Mid & Small, en progression de 0,52% dans des volumes équivalant à 66% de leur moyenne journalière habituelle.

Latécoère a fait état mardi d'une baisse de sa marge opérationnelle, à 5,1%, au premier semestre, contre 5,7% un an plus tôt, en raison des coûts de démarrage de l'unité mexicaine dédiée à l'Aérostructure Industrie et de la contraction du marché pour la branche Systèmes d'Interconnexion.

Le groupe estime que 2014 sera une année de transition et de stabilisation des résultats financiers avec une deuxième partie de l'année qui devrait s'inscrire en amélioration au niveau du résultat opérationnel.

"Les résultats n'étaient pas enthousiasmants et la réaction du marché peut surprendre. Ceci étant dit, le rebond s'effectue à partir d'un cours très déprimé et qui avait dévissé violemment depuis 3-4 mois", observe Gilbert Ferrand, analyse chez Louis Capital Markets-Midcap Partners.

"Avant cette publication, certains s'inquiétaient également que le ménage n'ait peut-être pas été totalement fait dans les comptes à fin 2013 et le marché est donc rassuré de ce point de vue. Enfin, le management rassure les observateurs dans sa capacité à remettre le groupe sous tension et en bon ordre de marche", ajoute l'analyste.

Le 23 juin, la société avait annoncé une réorganisation de sa branche Aérostructure autour de deux directions (une direction industrielle et une direction opérationnelle) et avait par ailleurs fait état du départ d'Eric Gillard, jusqu'alors directeur général en charge des opérations.

Latécoère a indiqué mardi soir que son plan "Boost", lancé en février et destiné notamment à améliorer la compétitivité, était entré en phase de mise en oeuvre avec 73 actions menées à la fin du premier semestre.

Fin février, le groupe avait dit viser avec ce plan une croissance annuelle moyenne du chiffre d'affaires sur la période 2014-2016 de l'ordre de 4% et un free cash flow des opérations aux environs de 7% du chiffre d'affaires en 2016.

Plusieurs opérateurs de marché évoquent par ailleurs la possibilité d'une future augmentation de capital de la part de l'équipementier.

"La question de l'augmentation de capital n'a pas été évoquée en réunion, mais ce n'est pas impossible qu'elle devienne d'actualité. Cette question est à lier aussi avec l'attente de l'accord des banques sur un nouvel échéancier de remboursement de la dette", indique Gilbert Ferrand.

L'endettement net ressort à 319,6 millions d'euros à fin juin contre 316,9 millions à fin 2013.

Joint par Reuters, la société a dit n'exclure aucune piste, sans donner plus de précisions.

Depuis le début de l'année, la valeur perd encore 13%, contre un gain de 7% sur la même période pour le CAC Mid & Small.

* Le communiqué :

bit.ly/1pHMEHC (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Jean-Michel Bélot)

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