8 novembre 2013 / 14:02 / il y a 4 ans

LEAD 1-Richemont ne vendra ni Lancel, ni d'autres marques

* Bénéfice du S1 à E1,185 md, juste au-dessus des attentes

* La croissance des ventes s'est accélérée à 12% en octobre

* Le titre en baisse

par Silke Koltrowitz

ZURICH, 8 novembre (Reuters) - Richemont a décidé de ne pas vendre le maroquinier Lancel, ni aucune autre de ses filiales en difficulté, en partie parce qu'il n'a pas réussi à obtenir un bon prix.

Décevant les analystes qui espéraient une solution rapide, le groupe de luxe suisse a expliqué vendredi qu'il espérait redresser en l'espace de deux à trois ans les marques en mal de croissance, principalement implantées dans la mode et les accessoires et parmi lesquelles figurent aussi Dunhill et Montblanc.

"C'est surprenant et cela sera probablement mal accueilli", a déclaré Thomas Chauvet, analyste de Citi.

L'action Richemont cède 1,88% à 91,25 francs à 13h35 GMT, un recul plus marqué que celui de l'indice FTSEurofirst 300 (-0,85%).

Les divisions de joaillerie et d'horlogerie (dont Cartier et IWC), qui génèrent environ 80% du chiffre d'affaires à elles deux, ont vu leur bénéfice d'exploitation progresser au premier semestre de l'exercice, à fin septembre, et affichent des marges d'exploitation respectivement de 36,9% et 31,7%.

A l'opposé, le bénéfice d'exploitation de Montblanc a chuté de 55% sur la période et sa marge a été divisée par deux à 6,7%.

Quant aux autres activités, qui incluent Lancel et Dunhill, elles affichent une perte d'exploitation semestrielle de 35 millions d'euros.

Le mois dernier, des sources proches du dossier avaient rapporté que Richemont était prêt à injecter du cash dans Lancel pour favoriser une cession rapide. Racheté en 1997 par le groupe suisse, le maroquinier français, déficitaire, réalise un chiffre d'affaires d'environ 135 millions d'euros.

MONTBLANC DOIT DEVENIR DU LUXE "ACCESSIBLE"

De récentes déclarations de l'ex-président de Richemont Johann Rupert, actuellement en congé sabbatique, avaient nourri les spéculations sur une possible cession de certaines marques du portefeuille du groupe.

Le directeur financier Gary Saage a expliqué vendredi que la décision de conserver Lancel avait été prise après l'étude des différentes options.

"Vendre à bas prix, je ne sais pas si c'est une bonne chose", a-t-il dit lors d'une téléconférence, ajoutant que Richemont n'avait pas cherché activement à vendre d'autres marques du Lancel.

"La première chose que nous avons faite pour Dunhill et Montblanc, qui sont celles qui souffrent le plus, c'est de changer les équipes de direction", a-t-il expliqué.

Il a précisé que le nouveau patron de Montblanc, Jérôme Lambert, devait faire du spécialiste des stylos une marque "de luxe accessible", ce qui suggère un virage vers des gammes de prix meilleur marché.

Richemont a fait état d'une hausse de 9% de ses ventes semestrielles, une progression conforme au consensus, qui donnait 9,3%. La croissance s'est accélérée à 12% en octobre, grâce à des ventes exceptionnelles de pièces de joaillerie.

Les ventes dans la région Asie-Pacifique, qui ont représenté 40% environ des 5,32 milliards d'euros réalisés au total sur le semestre par le groupe, ont augmenté de 4% à taux de change constant. La croissance des ventes en Europe et au Moyen-Orient, soit 38% du total, a ralenti à 10% contre 19% un an plus tôt

Le bénéfice net semestriel a augmenté de 10% à 1,185 milliard d'euros, dépassant un peu le consensus des analystes, grâce notamment à des opérations de couverture.

L'action Richemont, qui a gagné environ 30% depuis le début de l'année, se traite à un PER (ratio cours/bénéfice) de 17,7, conforme à celui de LVMH, contre 16,4 pour Swatch Group.

* Le communiqué du groupe (en anglais):

link.reuters.com/zyr54v (Wilfrid Exbrayat et Marc Angrand pour le service français, édité par Dominique Rodriguez)

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