7 novembre 2013 / 07:29 / dans 4 ans

LEAD 2-Legrand relève son objectif de marge,CA stable sur 9 mois

* Objectif 2013 porté à 19,5-20%, contre 19-20% jusqu‘ici

* Objectif de CA organique resserré à -1%/+1%

* L‘environnement économique reste incertain en France et en Italie

* L‘action perd 3%, prises de bénéfices sur le titre (Actualisé avec cours et commentaire)

par Gilles Guillaume

PARIS, 7 novembre (Reuters) - Legrand a légèrement relevé jeudi son objectif annuel de marge après être parvenu à stabiliser son chiffre d‘affaires sur neuf mois, les marchés émergents du groupe et ses acquisitions compensant un environnement économique toujours incertain en Europe de l‘Ouest.

Le spécialiste des infrastructures électriques et numériques du bâtiment vise désormais pour 2013 une marge opérationnelle ajustée avant acquisitions comprise entre 19,5% et 20%, contre un objectif précédent de 19% à 20%.

Sur neuf mois, cette marge est ressortie à 20,5%, contre 20,3% au premier semestre et sur neuf mois en 2012.

A 10h45, l‘action perd 3,11% à 40,81 euros, signant la plus forte baisse du CAC 40 (-0,12%). Le titre, qui affichait à la clôture de mercredi un gain d‘environ 31% depuis le début de l‘année après +28% en 2012, subit des prises de bénéfices.

“Legrand a réajusté ses objectifs et la valeur avait touché un point haut. C‘est donc une opportunité pour prendre des bénéfices sur le dossier”, commente Frédéric Rozier, conseiller de gestion chez Meeschaert Gestion Privée.

“Les nouveaux objectifs de croissance organique et de marge opérationnelle sont globalement en ligne avec les prévisions actuelles du consensus, mais ne laissent plus de marge de manoeuvre supplémentaire”, estime de son côté CM-CIC Securities dans une note de recherche.

Malgré le manque persistant de visibilité sur l‘activité future, Legrand a également resserré son objectif d‘évolution organique des ventes à -1%/+1%, contre un objectif initial de -2% à +2%.

“Cette solide performance démontre à la fois notre capacité à investir et à renforcer nos ressources pour nous développer dans les marchés en croissance (...) mais également notre capacité à nous adapter dans les pays touchés par des conditions économiques défavorables”, a déclaré le directeur financier Antoine Burel au cours d‘une téléconférence de presse.

Interrogé sur cette adaptation en Europe occidentale, il a répondu qu‘il s‘agissait surtout de mesures au fil de l‘eau visant à réduire les dépenses et à gagner en productivité. Il a également évoqué un recours au chômage partiel en Italie.

4E ACQUISITION DEPUIS LE DÉBUT DE L‘ANNÉE

Le poids des nouvelles économies, des Etats-Unis et du Canada s‘est encore renforcé dans le chiffre d‘affaires total du groupe pour atteindre désormais 57% - contre 55% au premier semestre - au détriment d‘autres économies matures comme l‘Italie et la France.

Au total, le chiffre d‘affaires a reculé de 0,5% à 3,3 milliards d‘euros sur neuf mois.

En données organiques - hors effets de change et de périmètre - il ressort stable, l‘impact positif des acquisitions et l‘effet négatif des devises s‘annulant quasiment. Au premier semestre, le chiffre d‘affaires organique avait reculé de 0,2%.

Le groupe, qui dispose d‘une enveloppe annuelle de 400 millions d‘euros pour sa croissance externe, a réalisé 35 acquisitions depuis 2004 et quatre depuis le début de l‘année avec le rachat de la société britannique de systèmes Tynetec annoncé jeudi.

Il entend poursuivre sur cette voie en 2014. “La réponse est oui”, a déclaré Antoine Burel. “En termes de montant (...) on va dépenser un peu moins cette année car les sociétés sont plus petites ; tant mieux finalement, ça nous donne plus de munitions pour l‘avenir.”

* Le communiqué de résultats :

link.reuters.com/bah54v

* La présentation :

link.reuters.com/cah54v (Avec Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez)

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