LEAD 1-Bourse-Michelin lanterne rouge du SBF 120 après son CA

mardi 29 octobre 2013 10h32
 

* Les comptes de Michelin plus impactés que prévu par les changes

* Abaissements de recommandation et/ou d'objectif de cours

* JPMorgan révise ses estimations de REX

PARIS, 29 octobre (Reuters) - Michelin accuse la plus forte baisse du SBF 120 mardi matin à la Bourse de Paris au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires trimestriel inférieur aux attentes, pénalisé, comme nombre d'autres grands groupes européens, par des taux de change défavorables.

Oddo Securities a abaissé sa recommandation d'achat à neutre avec un objectif de cours ramené de 90 à 85 euros. Le broker souligne dans une note que l'écart entre le chiffre d'affaires publié et celui qui était attendu est dû "surtout à des effets devises" mais aussi à des "effets volumes et mix prix plus faibles que prévu".

JPMorgan souligne également que si le change explique l'essentiel de cette contre-performance, l'impact du mix prix a annulé la hausse des ventes en volume. L'intermédiaire maintient son conseil de neutralité sur la valeur et son objectif de cours à 75 euros mais, à la suite de l'avertissement de Michelin, révise en baisse ses estimations de résultat opérationnel.

Michelin a fait savoir lundi soir qu'il avait abaissé de 100 millions d'euros son objectif de résultat opérationnel pour 2013 pour tenir d'un effet change plus important qu'attendu.

Le chiffre d'affaires au troisième trimestre a reculé de 5,8% à 5,1 milliards d'euros, contre 5,3 milliards attendus par le consensus. Toutefois, Michelin a précisé qu'en volume les ventes avaient progressé de 2%.

Natixis réitère son conseil d'achat mais ramène son objectif de cours de 96 à 94 euros.

A 10h30, le titre perd 4,2% à 76,41 euros tandis que le SBF 120 avance de 0,16%. (Raoul Sachs, édité par Dominique Rodriguez)