24 octobre 2013 / 06:02 / dans 4 ans

LEAD 2-La Chine oblige Pernod Ricard à des prévisions prudentes

* Ventes en baisse de 1% hors taux de changes au T1

* La Chine en recul de plus de 10% sur le trimestre-DirFin

* Moindre hausse attendue du résultat opérationnel annuel

* Le titre baisse (Actualisé avec interview, réaction en Bourse)

par Pascale Denis

PARIS, 24 octobre (Reuters) - Pernod Ricard a dit jeudi tabler sur une moindre hausse de ses profits annuels après un premier trimestre 2013-2014 plombé par une chute de ses ventes de cognac et de whisky en Chine.

Le numéro deux mondial des spiritueux a vu ses ventes reculer de 1%, hors effets de change, entre juillet et septembre, une performance nettement inférieure aux attentes des analystes qui tablaient en moyenne sur une croissance organique de 1,7%.

Propriétaire du cognac Martell, du whisky Chivas Regal ou de la vodka Absolut, Pernod Ricard fait aussi moins bien que son concurrent britannique Diageo, numéro un du secteur, dont la croissance a atteint 3%.

Il est surtout pénalisé par la Chine - deuxième marché du groupe, elle pèse pour 12% de ses ventes et plus de 12% de son résultat opérationnel - où la baisse a atteint “deux chiffres”, selon le directeur financier de Pernod Gilles Bogaert.

Les ventes pâtissent du ralentissement économique chinois, qui aiguise les concurrence et freine les hausses de prix, tandis que le cognac et les whiskies haut de gamme sont lourdement touchés par les mesures décidées par Pékin il y a un an visant à éradiquer les dépenses ostentatoires.

Elles sont aussi pénalisées par une base de comparaison élevée (+18%) il y a un an.

Gilles Bogaert a dit s‘attendre à une “amélioration graduelle” en Chine en 2014, avec des comparatifs plus favorables, “même s‘il y a encore une incertitudes sur le rythme de la reprise”.

Rémy Cointreau a lui aussi lourdement pâti du ralentissement du marché chinois et a vu ses ventes chuter de 5,3% au deuxième trimestre 2013-2014.

Le groupe LVMH, propriétaire de Hennessy, avait quant à lui évoqué des ”pressions sur la demande“ ”en Asie, mais sans donner de chiffres.

BONNE TENUE EN EUROPE OCCIDENTALE

Jusqu‘ici tiré par la croissance des pays émergents, Pernod Ricard voit la tendance s‘inverser avec un ralentissement dans la plupart de ces pays - y compris en Russie - à l‘exception notable de l‘Inde qui signe une croissance organique à deux chiffres grâce à ses whiskies locaux.

Du côté des pays matures, les ventes n‘ont guère brillé aux Etats-Unis, premier marché du groupe, avec un chiffre stable, tandis que la tendance s‘est améliorée en Europe occidentale.

La croissance organique a atteint 2% en Europe de l‘Ouest et 5% en France, où “les choses commencent à aller mieux 18 mois après le relèvement des taxes sur les alcools”, a indiqué Gilles Bogaert.

Ces chiffres ont été mal accueillis en Bourse, où le titre cède 2,67% à 86,50 euros à 11h15, dans un marché quasi inchangé (+0,02% pour le CAC 40 ).

“C‘est très nettement au-dessous des attentes et conforte nos vues baissières sur le secteur des spiritueux”, commente Martin Deboo, analyste d‘Investec.

Pernod Ricard dit tabler sur une progression de son résultat opérationnel courant comprise entre 4% et 5% pour l‘exercice qui sera clos le 30 juin 2014, après une hausse de 6% au cours de l‘exercice précédent.

Ses ventes ont totalisé 2,013 milliards d‘euros entre juillet et septembre, accusant une baisse de 9% en données publiées, liée à des effets de change négatifs.

Voir aussi :

* Le communiqué de Pernod Ricard :

link.reuters.com/sad24v

* Le marché des boissons alcoolisées porté par l‘Amérique (Avec Dominique Vidalon, édité par Dominique Rodriguez)

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