October 30, 2011 / 3:33 PM / 6 years ago

MARCHES-Les thèmes à retenir pour la semaine prochaine

5 MINUTES DE LECTURE

LONDRES, 30 octobre (Reuters) - Voici les grands thèmes qui risquent de s'imposer aux traders et aux investisseurs dans la semaine qui vient :

1/ Economie Reelle

Après le coup de fouet donné aux transactions sur les actifs risqués par l'accord européen sur la Grèce annoncé mercredi, le sommet du G20 à Cannes jeudi et vendredi prochains pourrait apporter des réponses à la question d'une éventuelle participation des pays émergents comme le Brésil ou la Chine au fonds de sauvetage européen.

Rassurés temporairement sur la crise de la dette, les marchés devraient probablement concentrer leur attention sur l'économie réelle la semaine prochaine et sur les décisions de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne (BCE) concernant leur politique monétaire. La BCE pourrait signaler un abaissement des taux à venir.

Une série d'indicateurs seront publiés également cette semaine. Les investisseurs observeront de près en particulier le rapport mensuel du gouvernement américain sur l'emploi aux Etats-Unis. Les économistes interrogés par Reuters tablent sur 95.000 créations de postes en octobre.

2/ Marche Obligataire Toujours Tendu

Le marché obligataire pourrait réagir à de nouvelles annonces sur la démultiplication du Fonds européen de stabilité financière (FESF) et sur la participation de pays émergents au fonds de sauvetage européen. Les rendements de la dette italienne sont toujours très élevés, reflétant le scepticisme des marchés quant à la capacité de l'accord sur la contribution du secteur privé pour assainir la dette grecque à juguler la propagation de la crise. Les CDS portugais évoluent près de plus hauts records à 1.100 points de base. Cette tendance pourrait s'accentuer, les marchés intégrant une éventuelle augmentation de la décote sur la dette Grèce. Dans ce contexte, l'Espagne, qui devrait manquer ss objectifs de déficit en 2011, pourrait rencontrer des difficultés lors de son émission de dette prévue jeudi.

3/ Draghi Attendu Au Tournant

Mario Draghi succédera la semaine prochaine à Jean-Claude Trichet à la tête de la BCE. Il tiendra jeudi une réunion de politique monétaire très attendue où il pourrait annoncer le calendrier d'une baisse des taux, au regard de mauvais indicateurs augurant d'une nouvelle récession en Europe. Les investisseurs veulent également savoir jusqu'à quand la BCE continuera d'acheter de la dette souveraine des pays fragilisés de la zone euro sur le marché secondaire.

La BCE pourrait être contrainte d'augmenter la taille de ces achats si les rendements de dette espagnole et italienne dépassent les 6%.

4/ Intervention Sur Le Yen Toujours D'actualite

Le recul constant du dollar face au yen à de nouveaux plus bas records continue de laisser planer le risque d'une intervention des autorités japonaises sur le marché des changes. Toutefois, cette tendance ayant pour principale cause la faiblesse du dollar, une telle intervention pourrait être difficile à imposer aux dirigeants européens avant la réunion du G20.

L'euro pourrait par ailleurs être sous pression si la BCE annonçait un abaissement des taux d'intérêt imminent.

5/ DÉMARRAGE TIMIDE DE LA SAISON DES RÉSULTATS

Les perspectives de résultats à long terme pour les compagnies européenne, américaines et japonaises restent sombres.

En Europe, les entreprises ont jusqu'ici été plus nombreuses à manquer les attentes des marchés au troisième trimestre qu'à s'y conformer ou à les dépasser. Cette semaine sont attendus entre autres les résultats de Barclays, Crédit suisse, BNP Paris, RBS, BMW, Alstom, Commerzbank, Adidas, Swiss Re, Unilever, Pfizer ou encore Kraft Foods.

Nigel Stephenson, Catherine Monin pour le service français

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