23 octobre 2011 / 20:33 / dans 6 ans

MARCHES-Les thèmes à retenir pour la semaine prochaine

LONDRES, 23 octobre (Reuters) - Voici les grands thèmes qui risquent de s‘imposer aux traders et aux investisseurs dans la semaine qui vient :

1/ ENCORE UN EFFORT

On ne s‘attendait pas à ce qu‘une crise qui pour certains est due à des années de prodigalité des gouvernements, soit résolue en une seule réunion de dirigeants.

Quelle que soit la décision des dirigeants européenne lors de leur prochaine réunion mercredi, les répercussions domineront les marchés la semaine prochaine et dans les semaines à venir.

Finalement, les marchés devront évaluer le degré de rapidité avec lequel pourra être mis en oeuvre un accord, qu‘il soit sur la dette grecque, le fonds de soutien à l‘euro FESF ou sur la recapitalisation des banques.

Si on se retrouve mercredi avec un plan concret et un calendrier clair, les marchés d‘actions pourraient repartir à la hausse.

L‘ampleur de la hausse - ou de la baisse s‘il y a déception - dépendra de la volonté des marchés d‘accorder ou pas le bénéfice du doute aux politiques s‘il n‘y a pas accord sur tous les détails du plan.

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2/ LES RENDEMENTS ITALIENS DOIVENT BAISSER

Les marchés obligataires réagiront eux aussi, notamment la dette des pays dits périphériques. Il faut que les rendements italiens repassent sous la barre des 5%, comme ce fut le cas quand la BCE a commencé à racheter de la dette de l‘Etat italien en août, alors qu‘ils sont à 6% pour l‘instant.

3/ L‘EURO FACE AU DOLLAR ET AU FRANC SUISSE

L‘euro pourrait baisser si les diverses réunions européennes se soldaient par une déception. Depuis août, les fonds spéculatifs sont de gros acquéreurs du dollar contre l‘euro et le sterling et, selon SG Global Asset Allocation, les dernières données suggèrent qu‘ils anticipent une nouvelle appréciation du billet vert.

Si la monnaie unique risque d’être vendue face au dollar et au yen, il pourrait ne pas en être de même face au franc suisse. On dit que la Banque nationale suisse (BNS) va relever le plancher pour le couple euro/franc, ce qui pourrait faire monter le premier au détriment du second.

4/ L‘APPEL D‘OFFRE DE MERCREDI DE LA BCE SERA TRÈS SUIVI

Comme il faudra du temps pour que la confiance revienne sur les marchés monétaires et que repartent les prêts interbancaires, le niveau de la demande des banques commerciales pour les prêts à 12 mois réactivés pour l‘appel d‘offres de mercredi de la BCE sera très suivi.

Une demande plus élevée que prévue - les économistes interrogés par Reuters l‘estiment à 60 milliards d‘euros - voudra dire que les banques ont toujours peur de ne pas trouver de financement.

Les taux interbancaires n‘ont cessé de monter malgré la promesse d‘une liquidité accrue. Si un plan bancaire venait à émerger, la demande pourrait être moins importante que prévu mercredi et être un premier signe d‘une reprise des prêts interbancaires.

5/ RÉSULTATS ET CROISSANCE

Les résultats trimestriels des banques européennes, Deutsche Bank, Banco Santander, BBVA, UBS, Banco Espirito Santo et Banco de Sabadell, pourraient accroître la morosité sur les marchés d‘actions. Les résultats des banques américaines déjà publiés pour le troisième trimestre ont été médiocres.

Par ailleurs, les résultats des industrielles tels que Caterpillar, Bayer, BASF, Daimler, ExxonMobil, Chevron, BP, Dow Chemical, DuPont, Boeing, Procter & Gamble, Visa, Daimler, Fiat, Volkswagen et ABB donneront des indications sur l’état de santé de l’économie mondiale. Sans oublier la première estimation du PIB des Etats-Unis pour le troisième trimestre. (Nigel Stephenson, Danielle Rouquié pour le service français)

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