5 novembre 2009 / 08:34 / il y a 8 ans

LEAD 2 Adecco dépasse les attentes au T3, signes de reprise

* T3 meilleur qu‘attendu

* Le contrôle des coûts porte ses fruits

* Certains marchés se redressent

* Le titre gagne 3,3%, la meilleure performance du SMI

par Pascal Schmuck

ZURICH, 5 novembre (Reuters) - Adecco ADEN.VX a publié jeudi des résultats trimestriels supérieurs aux attentes qui reflètent un début de redressement de ses marchés.

Les conditions d‘activités se sont améliorées durant la période juillet-septembre et cette amélioration s‘est poursuivie au mois d‘octobre, qui se solde néanmoins par un recul du chiffre d‘affaires estimé à 22%, a précisé dans un communiqué le numéro un mondial de l‘intérim et du recrutement.

Le secteur industriel léger, surtout en France et en Amérique du Nord, s‘est amélioré par rapport au deuxième trimestre, a-t-il ajouté.

“Ces éclairages font du bien, alors que les annonces sur l‘emploi ne montrent aucun changement significatif”, soulignent les équipes de la banque Wegelin dans leur fax du matin.

“C‘est un signe important pour la branche qui montre qu‘un retournement de tendance est en cours”, renchérit Michael Foeth à la banque Vontobel.

Pour Fabian Baumann chez Kepler Capital Markets, Adecco a signé une “meilleure performance que ses rivaux Manpower (MAN.N) et Randstad (RAND.AS)”.

L‘action Adecco gagnait 3,4% sur le marché suisse à 11h00 GMT, à 50,15 francs, la plus forte hausse de l‘indice des valeurs vedettes helvétiques .SSMI, qui perdait alors 0,53%. L‘action a déjà pris plus de 35% depuis janvier.

Au troisième trimestre, le bénéfice net du groupe a reculé de près de moitié à 90 millions d‘euros, contre 168 millions à la même période l‘an dernier, mais ce résultat est nettement supérieur aux attentes des analystes interrogés par Reuters, qui anticipaient en moyenne un bénéfice de 38 millions.

Le chiffre d‘affaires a reculé d‘un tiers à 3,718 milliards, contre 3,687 milliards attendus.

Le résultat opérationnel (Ebita) s‘est replié de 47% à 135 millions mais les analystes anticipaient 79 millions seulement. La marge Ebita s‘est dégradée à 3,4% contre 5% un an plus tôt et la marge brute a reculé de 30 points de base à 17,7%.

RECUL ATTÉNUÉ DE L‘ACTIVITÉ EN FRANCE

En France, principal marché d‘Adecco puisque le groupe y réalise un tiers de son chiffre d‘affaires, le recul de l‘activité s‘est atténué à 27% contre 34% lors du deuxième trimestre.

L‘Allemagne, qui a connu deux trimestres sombres, a fortement amélioré sa rentabilité avec une marge Ebita de 8,1%, grâce à des réductions de coûts.

“Nous allons garder une approche très disciplinée des prix, et nous n‘allons certainement pas nous lancer dans une guerre des prix alors qu‘il n‘y a aucune raison”, a déclaré à Reuters le directeur général, Patrick de Maeseneire, ajoutant que la majorité des baisses de coûts via des compressions d‘effectifs avait été réalisée.

“Le nombre d‘employés pourrait toutefois baisser encore sensiblement lors des deux prochains trimestres”, a précisé le directeur financier, Dominik de Daniel.

Le nombre de postes plein temps au sein du groupe a déjà été réduit de 21% sur un an au terme du troisième trimestre. L‘ensemble des charges a diminué dans les mêmes proportions.

“La forte baisse des coûts a dopé les résultats et nous restons convaincus de la stratégie du groupe et surtout de son impressionnant contrôle des coûts”, souligne Chris Burger chez Helvea.

“Les prochains trimestres sont prometteurs mais à moyen terme, le groupe devra affronter de gros défis opérationnels”, ajoute Marco Strittmatter à la Banque Cantonale de Zurich, qui a relevé sa recommandation à “surpondérer”.

edité par Marc Angrand

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