March 4, 2009 / 7:14 AM / 8 years ago

LEAD 4 France Tél veut maintenir le cash flow organique à E8 mds

8 MINUTES DE LECTURE

(Actualisé avec la présentation investisseurs §3, 5, 7 et 13-15, cours de clôture)

* Maintien du cash flow organique prévu à 8 mds d'euros en 2009-2011 comme en 2008

* Investissements 12-13% du CA en 2009-2011 contre 12,8% en 2008

* Erosion de la marge opérationnelle prévue en 2009, notamment à cause de la réglementation

par Cyril Altmeyer

PARIS, 4 mars (Reuters) - France Télécom FTE.PA a annoncé mercredi vouloir maintenir en 2009-2011 son cash flow organique au niveau de huit milliards d'euros atteint en 2008, continuer à en redistribuer au moins 45% aux actionnaires et investir 12 à 13% de son chiffre d'affaires.

Le troisième opérateur télécoms européen en termes de capitalisation boursière, derrière Vodafone (VOD.L) et Telefonica (TEF.MC), a publié des résultats légèrement supérieurs aux attentes pour 2008 grâce à ses activités françaises et britanniques. Il prévoit une évolution de son chiffre d'affaires supérieure à celle du produit intérieur brut des pays dans lesquels il est présent sur la période 2009-2011.

Il estime que son CA devrait baisser d'un pour cent en 2009, selon les données dont il dispose à fin février, mais il souligne qu'il devrait progresser sur la période 2009-2011.

Le groupe a dit envisager en 2009 une érosion de son taux de marge brute opérationnelle (MBO) comparé aux 36,3% de 2008, sous l'effet conjugué de l'impact évalué à 400-500 millions d'euros par an lié aux contraintes réglementaires (gratuité du temps d'attente pour les hotlines, baisse des tarifs dans la téléphonie mobile), et de la hausse des frais commerciaux liée à l'intensification de la concurrence.

L'action a clôturé en hausse de 2,97% à 17,915 euros, surperformant l'indice paneuropéen des télécoms .SXKP en hausse de 2,47%.

Un Acompte Sur Dividende Pas Exclu

"Les perspectives 2009 et à moyen terme sont de nature à rassurer les investisseurs quant à la capacité du groupe à maintenir dans la durée un niveau élevé de génération de cash et à disposer pour cela d'une flexibilité appréciable en matière d'investissements", souligne CM-CIC dans une note.

Le groupe prévoit de verser un dividende de 1,40 euro au titre de 2008 contre 1,30 euro pour 2007, ainsi que le versement d'un intéressement exceptionnel aux salariés. Le montant d'un acompte sur dividende sera décidé en fonction des résultats du premier semestre et le groupe n'a pas exclu une rémunération additionnelle sur la période d'ici 2011, mais pas dès 2009.

France Télécom, qui compte 182 millions de clients dans le monde, a souligné que son taux d'investissement - à 12,8% du chiffre d'affaires en 2008 - servira de "variable d'ajustement", pour maintenir son cash flow organique à huit milliards d'euros en 2009-2011, hors acquisitions éventuelles de fréquences mobiles et détérioration de la conjoncture économique.

Dans la fibre optique, le PDG Didier Lombard a dit que France Télécom était prêt à accélérer ses investissements dès que l'environnement réglementaire serait "clarifié", notant que l'objectif général d'équiper quatre millions de foyers français au très haut débit d'ici 2012 fixé par le gouvernement pourrait être décalé d'un an pour la même raison.

Le groupe a également dénoncé l'"agressivité" de Vivendi (VIV.PA) qui a porté plainte contre France Télécom auprès de la Commission européenne pour "abus de position dominante". (Plus de détails: [ID:nL4585829])

ÉCONOMIES DE JUSQU'À 1,5 MD D'EUROS PAR AN

Dans le cadre de son plan baptisé "Orange 2012" pour préfigurer l'adoption de cette marque à cette échéance, France Télécom espère économiser jusqu'à 1,5 milliard d'euros par an en dépenses et investissements en 2009-2011 et prévoit de maintenir son ratio dette nette/MBO à moins de 2, contre 1,85 fin 2008.

Le groupe, dont la tentative de rachat de l'opérateur nordique TeliaSonera TLSN.ST a échoué l'été dernier, souligne ne prévoir "aucune opération structurante".

Didier Lombard a dit lors de la présentation destinée aux investisseurs que le marché avait radicalement changé en un an et qu'il ne recevait plus la visite de banquiers lui présentant "12 opportunités extraordinaires".

"Nous ne reviendrons pas à cette situation exceptionnelle où tout le monde cherche à vous faire acheter quelque chose afin de réaliser un bénéfice au passage", a-t-il dit, ajoutant qu'après la reprise, une évaluation plus calme des éventuelles opportunités s'imposerait.

Il a précisé pour l'instant cibler des acquisitions dans des pays émergents, en particulier des licences ou des opérateurs en Afrique lorsqu'un réseau peut être créé.

En 2008, la marge brute opérationnelle ressort à 19,4 milliards d'euros, contre 19,2 milliards attendus selon le consensus Reuters Estimates. Le chiffre d'affaires a progressé d'un pour cent, soit 2,9% à base comparable, à 53,5 milliards d'euros, en ligne avec le consensus, confirmant ainsi la bonne résistance du secteur à la crise, malgré un ralentissement de sa croissance à 2% au second semestre contre 4% au premier.

En France, Orange a gagné 976.000 clients en téléphonie mobile en 2008 à quelque 34 millions au 31 décembre, avec une part de marché de 43,6% contre 43,8% un an plus tôt et un revenu moyen par abonné mensuel (Arpu) maintenu à 33,16 euros.

Le groupe a jugé "réaliste" l'objectif de vente d'un million d'iPhone d'Apple (AAPL.O) en 2009 malgré la suspension de son exclusivité. (Plus de détails: [ID:nL4693319])

Dans l'ADSL, Orange a recruté environ un million d'abonnés, avec un total de 8,3 millions au 31 décembre et une part de marché maintenue à 49,4%. La marque revendique 300.000 abonnés à ses offres sport et cinéma-séries à fin février, estimant avoir conquis des clients qui n'avaient pas d'offre de télévision payante.

"Nous ne faisons pas concurrence à la télévision, nous faisons de la télévision intelligente", a lancé Didier Lombard, mettant en avant la convergence mise en oeuvre dans les réseaux de France Télécom.

Edité par Jacques Poznanski et Marc Angrand

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