March 4, 2009 / 9:34 AM / 8 years ago

LEAD 1 Adecco plonge au T4 dans le rouge, pessimisme pour 2009

5 MINUTES DE LECTURE

(Complété avec les déclarations de la direction, des analystes et le cours de bourse)

ZURICH, 4 mars (Reuters) - Adecco ADEN.VX chute mercredi matin après avoir annoncé une perte nette inattendue pour le quatrième trimestre 2008, se montrant en outre pessimiste pour l'année en cours.

Les marchés accusent le coup et le titre signe une des plus mauvaise performance, plongeant de 7,74% à 31,22 francs vers 10h20 alors que l'indice des valeurs vedettes .SSMI grimpe de 0,60%.

Pour la période sous revue, le leader mondial du travail temporaire a accusé un passif de 22 millions d'euros après un bénéfice net de 150 millions d'euros un an plus tôt.

Les analystes interrogés par Reuters tablaient en moyenne au quatrième trimestre sur un bénéfice net de 98 millions.

Adecco explique cette perte par un amortissement de goodwill de 116 millions pour la période sous revue, réparti à part égale entre les activités outre-Manche et l'acquisition de l'allemand Tuja.

"C'était dans l'air du temps", relativisent les analystes de la banque Julius Baer dans leur note quotidienne. "Ce n'était pas inattendu et en ligne avec les autres groupes de la branche", renchérit Fabian Baumann chez Kepler Capital Markets.

Les analystes de la banque Wegelin s'inquiètent du début de l'exercice en cours. "Et les perspectives ne laissent rien présager de bon", ajoutent-ils.

Adecco ne voit pas de signe d'amélioration à court terme, faisant état d'une chute de 25% de ses revenus en janvier sur une base organique et ajustée.

"De nouvelles suppressions d'emplois sont très probables au premier semestre, a déclaré le directeur des finances Dominik de Daniel dans une interview à Reuters, alors qu'Adecco a déjà réduit ses effectifs de 6%, soit 2.300 postes.

Il a également prévenu que les activités en France, en Grande-Bretagne et aux Etats-Unis seront vraisemblablement encore plus faibles au premier trimestre 2009 qu'au dernier trimestre 2008.

Les Marges Vont Poursuivre Leur Repli

"Le ralentissement économique impacte Adecco comme prévu, mais l'ampleur surprend", poursuivent les analystes de la banque Wegelin.

Le chiffre d'affaires a reculé de 14% à 4.633 millions d'euros, et de 15% à taux de change constants. Les marchés en attendaient 4.818 millions.

La marge brute s'est toutefois améliorée à 18,2% contre 17,8% un an plus tôt.

Le résultat d'exploitation a accusé une perte de 5 millions après un excédent de 246 millions, alors que les analystes espéraient 152 millions. Il en ressort une marge négative de 0,1% contre 4,6% en 2007.

Au niveau Ebita, il s'est contracté de 37% à 123 millions pour une marge en baisse à 3,6% contre 4,8% un an plus tôt.

Par régions, les activités en France, qui est le plus important marché d'Adecco, ont reculé de 17% à 1,4 milliard d'euros et la marge Ebita s'est contractée à 3,4% contre 4,1% un an plus tôt.

La Grande-Bretagne enregistre une chute de 19% des revenus et une perte Ebita de 8 millions. Aux Etats-Unis et Canada, les revenus ont plongé de 16% et la marge Ebita de 120 points de base.

Sur l'année, le résultat net s'est contracté de 33% à 495 millions, loin des 615 millions d'euros escomptés. Le chiffre d'affaires a reculé de 5% à 19.965 millions d'euros alors que les marchés attendaient 20.150 millions.

Le résultat opérationnel de 748 millions n'a également pas répondu au consensus qui le voyait à 905 millions et la marge a chuté à 3,7% au lieu de 5%. "Il est clair qu'elle continuera de reculer en 2009", a prévenu le directeur des finances.

Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale de verser un dividende inchangé de 1,50 franc par action au titre de l'exercice écoulé. "Peut-être la seule lumière du jour" pour la banque Wegelin.

Pascal Schmuck, édition Silke Koltrowitz

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