LEAD 2 Axa - 9 mois sans surprise, solvabilité jugée rassurante

jeudi 6 novembre 2008 14h52
 

(avec précisions, commentaires d'analystes, cours de Bourse)

par Pascale Denis

PARIS, 6 novembre (Reuters) - Touché par le recul de ses grands marchés dans l'assurance vie et la baisse de ses encours en gestion d'actifs, Axa (AXAF.PA: Cotation) a annoncé jeudi, sans surprise, une baisse de son activité dans la vie-épargne retraite et dans la gestion de fonds sur neuf mois, tandis que l'assurance dommage a légèrement progressé.

Le géant européen de l'assurance s'est néanmoins dit "confiant dans sa capacité à traverser la crise", dans sa solidité financière et dans sa capacité à générer des cash flow positifs.

Axa a précisé que son ratio de solvabilité, très surveillé par les marchés, ressortait à environ 135% à la fin octobre, contre 148 à la fin juin, en tenant compte des acquisitions en Turquie et au Mexique réalisées après le 30 juin.

"Le ratio est en recul mais les chiffres datent de la fin octobre et la forte génération de cash flow d'Axa lui permet de dégager 2,5 points de solvabilité par mois, ce qui est relativement rassurant", estiment les analystes de Helvea.

Outre ses chiffres d'activité, fait inhabituel dicté par la crise, Axa a donné des élements sur la rentabilité de ses activités américaines.

Le groupe a annoncé que le résultat opérationnel de ses activités vie-épargne retraite restait positif au 3e trimestre outre-Atlantique, malgré le coût de ses couvertures (futures sur taux d'intérêt et indices actions, swaps et options sur taux) destinées à réduire les risques de marché.

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