30 janvier 2008 / 07:47 / il y a 10 ans

LEAD 2 Pharmacie - Roche sème le trouble avec ses perspectives

ZURICH, 30 janvier (Reuters) - Roche Holding ROG.VX a dépassé les attentes des marchés en 2007 mais les perspectives inquiètent tout comme la baisse des ventes de Tamiflu qui met au deuxième plan la vigueur de l'oncologie.

Le chiffre d'affaires de l'antiviral a "nettement régressé au second semestre" pour accuser une baisse de 19% sur l'année à 2.085 millions de francs suisses, a indiqué le groupe pharmaceutique bâlois dans un communiqué de résultats.

Le déclin sera encore plus marqué en 2008, le directeur des finances Erich Hunziker ayant reconnu lors d'une conférence téléphonique pour analystes que Roche tablait sur des ventes de 100 à 150 millions de francs.

Le laboratoire bâlois s'est en outre montré prudent en indiquant que son bénéfice par action (BPA) en 2008 serait "au moins équivalent au niveau record de 2007". Il a progressé de 20% à 11,85 francs, alors que les marchés en attendaient 11,32 francs.

Le groupe table pour l'année en cours sur une croissance des ventes dans la partie haute de la plage à un chiffre avec un rythme supérieur à celui du marché dans les deux divisions.

"Roche confirme que ce sont plus les essais cliniques qui tireront l'action que les résultats", résume Denise Anderson, analyste chez Kepler Lansdbanki.

Le groupe met ainsi en avant les "lancements d'Actemra et de Mircera ainsi que de nouvelles extensions des champs d'application de MabThera" pour les années 2009-2010 afin de justifier une croissance qu'il prévoit "toujours aussi soutenue".

Pour 2010, ce sont les études cliniques pour Avastin sur l'utilisation lors de cancer au stade précoce en traitement adjuvant qui retiendront l'attention du laboratoire.

2007 SUPERIEUR AUX ATTENTES

Les marchés attendaient des indications sur le candidat R1658, destiné au traitement du cholestérol, et le PDG Franz Humer a précisé lors d'une conférence de presse que les coûts pourraient atteindre 300 millions en phase III.

Le produit "en vaut la peine mais il peut être arrêté si les résultats sont inquiétants", a-t-il en outre ajouté, reconnaissant précédemment que la croissance d'Herceptin devrait se tasser dans les 12 à 24 prochains mois.

Quant au R1583 contre la diabète, la décision de le lancer dans les derniers essais cliniques sera prise dans le courant de l'année.

"Ce sont certainement des prévisions prudentes, mais Roche l'est toujours en début d'exercice", rappelle Karlheinz Koch, analyste pharma à la banque Vontobel.

Les marchés se montrent sévères et, vers 10h00 GMT, le bond de jouissance recule de 0,37% à 188,70 francs pendant que l'indice des valeurs vedettes .SSMI fond de 0,62%.

Les investisseurs se détournent ainsi des chiffres 2007, "brillants comme d'habitude" relève la banque Wegelin qui explique que si Roche sera confronté dans les deux à trois ans à venir à des expirations de brevets, il le sera moins que ses concurrents grâce à la force de son pipeline.

Le bénéfice net avant minoritaires a progressé de 25% à 11.437 millions de francs suisses, alors qu'il était anticipé à 11.146 millions.

Le résultat d'exploitation (Ebit) a grimpé de 23% à 14.468 millions pour un consensus de 14.298 millions. La marge opérationnelle s'est appréciée de 3,5 points à 31,4%, dépassant pour la première fois le seuil des 30%.

Le chiffre d'affaires s'est étoffé de 10% à 46.133 millions alors qu'il était attendu à 46.057 millions.

Dans la division Pharma, les ventes ont grimpé de 10% à 36.783 millions, en ligne avec les attentes de 36.739 millions. La marge opérationnelle y a progressé de 3,8 points à 35,5%.

Dans la division Diagnostics, le chiffre d'affaires s'est étoffé de 7% à 9.350 millions, alors que les marchés en attendaient 9.255 millions. La marge a grimpé de 1,3 point à 17,6%.

Le conseil d'administration proposera un dividende de 4,60 francs par titre pour l'exercice écoulé contre 3,4 précédemment. Les marchés en attendaient 4,12 francs en moyenne et Roche prévoit d'augmenter le coefficient de couverture du dividende sur les trois prochaines années. /PS/SK

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