29 avril 2008 / 06:47 / il y a 9 ans

LEAD 2 Deutsche Bank dans le rouge à cause de la crise du crédit

par John O‘Donnell

FRANCFORT, 29 avril (Reuters) - Deutsche Bank (DBKGn.DE), la première banque allemande, a publié mardi sa première perte trimestrielle en cinq ans, la crise financière l‘ayant contrainte à plus de quatre milliards d‘euros de dépréciations tout en pesant sur ses activités.

Les trois premiers mois de l‘année se soldent par une perte avant impôt de 254 millions d‘euros, à comparer à un bénéfice de plus de trois milliards d‘euros sur la même période l‘an dernier. Il s‘agit du plus mauvais résultat trimestriel du groupe depuis l’éclatement de la bulle des valeurs internet.

Deutsche Bank était jusqu’à présent considéré comme relativement épargné par la crise du crédit, qui a notamment contraint UBS UBSN.VX et Royal Bank of Scotland (RBS.L) à faire appel au marché pour se recapitaliser.

Mais au vu des résultats publiés mardi, la banque semble de plus en plus vulnérable, la crise mondiale pénalisant certaines de ses activités les plus importantes, comme le trading de produits de dette.

Les revenus de la division de banque d‘investissement ont ainsi chuté à 880 millions d‘euros au premier trimestre, contre 6,1 milliards un an plus tôt.

Lors d‘une téléconférence avec des analystes, le directeur financier, Antonio di Iorio, s‘est abstenu de confirmer l‘objectif d‘un bénéfice imposable de 8,4 milliards d‘euros cette année, expliquant que la situation incertaine des marchés rendait toute prévision impossible.

“Le problème, ce ne sont pas les dépréciations”, a commenté Dieter Ewald, gérant de Frankfurt Trust, qui détient des actions Deutsche Bank. “Ce qui m‘inquiète, c‘est l‘impact sur les résultats opérationnels, c‘est l’élément décisif.”

“PRESSION INTENSE”

A la Bourse de Francfort, l‘action Deutsche Bank cédait 0,6% vers 9h35 GMT, un recul comparable à celui de l‘indice Dax .GDAXI et du DJ Stoxx européen des banques.

Le titre a chuté d‘environ 15% depuis le début de l‘année alors que le DJ Stoxx du secteur affiche un recul d‘environ 20%.

Le président du directoire du groupe, Josef Ackermann, s‘est montré plus que prudent dans ses déclarations mardi.

“Au premier trimestre de cette année, le climat sur le marché financier a été le plus difficile de l‘histoire récente”, a déclaré dans un communiqué le président du directoire, Josef Ackermann.

“Au mois de mars, la pression sur le secteur bancaire a été plus intense qu’à tout autre moment depuis le début de la crise actuelle du crédit”, a-t-il ajouté, mais le mois d‘avril a été marqué par des signes de stabilisation et l‘horizon à court terme reste très incertain.

Les nouvelles dépréciations annoncées mardi représentent plus d‘un tiers du bénéfice net 2007 et dépassent la totalité des dépréciations comptabilisées l‘an dernier.

Même si Deutsche Bank a moins souffert que nombre de ses concurrents de la crise du crédit, la facture de celle-ci s’élève néanmoins à cinq milliards d‘euros.

Le groupe connaît notamment des difficultés dans les financements à effet de levier et les crédits structurés, des activités très dynamiques avant la crise mais aujourd‘hui pratiquement à l‘arrêt.

La majeure partie des dépréciations du premier trimestre concernent ainsi des prêts à des clients tels que des fonds de capital-investissement et des entreprises engagées dans des projets d‘acquisition.

De tels prêts seraient habituellement refinancés auprès d‘autres banques mais ce type d‘opération est devenu de plus en plus difficile, d‘où l‘augmentation des dépréciations.

L‘exposition de Deutsche Bank aux produits de financement à effet de levier s’élevait fin mars à 33,1 milliards d‘euros. Di Iorio a précisé que certains prêts avaient été cédés depuis.

Les résultats auraient été plus dégradés encore si la banque n‘avait pas cédé des participations industrielles, dans le constructeur automobile Daimler par exemple, pour un montant total de 854 millions d‘euros. /MA

Version française Marc Angrand

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