USA/Taux-Un coup de pouce supplémentaire de la Fed est probable

lundi 28 avril 2008 23h26
 

par Mark Felsenthal

WASHINGTON, 28 avril (Reuters) - La Fed américaine devrait opter mercredi pour une nouvelle baisse de taux afin de soutenir au mieux l'économie, mais cette détente monétaire devrait être moins drastique que lors des réunions précédentes et la banque pourrait laisse entendre à cette occasion que le cycle de baisse touche à sa fin car l'inflation l'inquiète.

La Réserve fédérale a déjà réduit de trois points entiers de pourcentage son principal taux directeur depuis la mi-septembre pour tenter de contrer le ralentissement économique engagé aux États-Unis dans le sillage du retournement du marché immobilier qui a provoqué une crise des crédits à risque "subprimes", puis une crise de l'ensemble des marchés de crédit.

La banque centrale a réduit sur cette période six fois le taux des Fed funds, le faisant passer de 5,25% à l'automne dernier à 2,25% à l'heure actuelle.

Les observateurs attendent une nouvelle baisse cette semaine, mais cette fois de 25 points de base - contre une détente de 75 points le mois dernier. De surcroît, les pronostics sont plus incertains puisque les futures sur taux estiment qu'il y a une chance sur cinq que la banque centrale choisisse le statu quo.

"Le communiqué accompagnant cette réunion constitue pour le comité un défi tout particulier", résument David Ader et Ian Lyngen, analystes chez RBS Greenwich Capital dans une note de recherche.

"Il doit justifier sa politique d'assouplissment destinée à éviter une récession plus grave, avec une nouvelle baisse d'un quart de point, et simultanément reconnaître le risque que les matières premières font courir en terme de pression inflationniste".

Le dernier Livre beige de la Fed a en effet brossé un tableau inflationniste sur l'ensemble du territoire américain, alimenté par la flambé des prix de l'essence, de l'alimentation et des autres matières premières.

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