LEAD 2 Valeo - Marge du T1 supérieure aux attentes

vendredi 25 avril 2008 12h22
 

 (Actualisé avec commentaires du P-DG et cours de Bourse)
 par Matthias Blamont
 PARIS, 25 avril (Reuters) - Valeo (VLOF.PA: Cotation) a publié
vendredi des résultats trimestriels meilleurs que prévus,
marqués par une hausse de 21,6% de son résultat d'exploitation,
et a confirmé viser pour 2008 la poursuite de l'amélioration de
sa rentabilité.
 Vers 12h15, le titre de l'équipementier automobile, lequel
s'est fait une spécialité des "systèmes" ces dernière années,
gagne 6,32% à 26,75 euros à la Bourse de Paris. Au même moment,
l'indice DJ Stoxx européen de l'automobile  avance de
1,28%.
 En dépit d'une conjoncture automobile morose en Europe de
l'Ouest et aux Etats-Unis, laquelle a considérablement assombri
la visibilité des investisseurs, Valeo se veut optimiste:
 "2008 sera une année difficile compte tenu de la hausse des
matières premières, de l'appréciation de l'euro et d'un crédit
qui va devenir rare et cher, a déclaré Thierry Morin, P-DG de
Valeo, au cours d'une conférence de presse, pour autant, la
force de nos innovations et nos efforts de réductions de coûts
sont le fruit d'une stratégie, elle nous permet d'envisager
sereinement une progression des résultats."
 A plus long terme, la société s'est fixé un objectif de
marge de 6% en 2010.
 En attendant, le chiffre d'affaires 2008 devrait être tiré
par le dynamisme des économies émergentes. Au cours du premier
trimestre, les ventes de Valeo ont grimpé de 19% en Amérique
latine et de 12% en Asie. Elles ont reculé de 11% en Amérique du
Nord et de 3% en Europe.
 Thierry Morin a par ailleurs indiqué que son groupe
chercherait à collaborer avec Renault (RENA.PA: Cotation) en Russie. Le
constructeur a finalisé début avril une entrée au capital du
groupe russe AvtoVaz (AVAZ.MM: Cotation).
 Le dirigeant a également souligné que le "recentrage des
activités se poursuivait."
 Dans le cadre d'un programme de cessions stratégiques de
deux milliards d'euros de chiffre d'affaires, Valeo a cédé fin
2007 sa division câblage, ce qui lui a permis de ramener son
endettement net de 966 à 786 millions d'euros sur le trimestre.
Début avril, la division thermique moteur poids lourds a été
vendue à la société suédoise EQT. Le groupe n'a toutefois pas
souhaité communiquer le montant exact de ces cessions.
 
 SUPERIEUR AUX ATTENTES
 Le bénéfice d'exploitation de Valeo a atteint 90 millions
d'euros sur les trois premiers mois de l'année tandis que son
résultat net a progressé de 30,3% à 43 millions d'euros.
 Si les volumes ont augmenté de 3,7%, le chiffre d'affaires
s'inscrit toutefois en légère baisse de 1% à 2,47 milliards
d'euros.
 Les analystes du consensus Reuters Estimates tablaient en
moyenne sur un résultat d'exploitation de 78,75 millions
d'euros, sur un bénéfice net de 35,67 millions d'euros et sur un
chiffre d'affaires de 2,51 milliards d'euros (tableau détaillé
des résultats [ID:nPAT008960].
 Le groupe n'a pas précisé quel avait été l'impact de la
flambée des matières premières sur ses comptes. Depuis le début
de l'année, les cours du platine XPT= et du cuivre MCU3
culminent à des niveaux records.
 
 "PARDUS NE COMPREND PAS LES METIERS DE VALEO"
 Le fonds d'investissement Pardus Capital Management L.P. est
actionnaire de Valeo à hauteur de 20% et a demandé à
l'entreprise d'engager une revue stratégique.
 Le P-DG de l'équipementier, Thierry Morin, a répété début
avril s'opposer à un démantèlement qui pourrait être exigé par
l'un des actionnaires.
 "J'ai proposé à Karim Samii (président de Pardus, ndlr) deux
sièges d'administrateur. Leur entrée au conseil se ferait en deux
temps : une personnalité indépendante pourrait être nommée dès la
prochaine assemblée générale et, par la suite, lorsque serait
réglé le conflit d'intérêts, nous accepterions un second
administrateur venant de Pardus, je n'ai pas reçu de réponse",
a-t-il déclaré dans une interview au quotidien Les Echos
vendredi.
 Pardus est également présent au capital du concurrent
américain Visteon (VC.N: Cotation).
 "Il y a une grande incompréhension de nos métiers, a-t-il
dit au cours de la conférence de presse, Pardus nous réclame des
cessions qui sont impensables et détient une participation dans
notre concurrent, il y a manifestement un conflit d'intérêts."
 Le P-DG a toutefois noté espérer parvenir à une "solution."
 L'assemblée générale de Valeo se tiendra le 20 juin
prochain. /MB