April 24, 2008 / 6:29 AM / 9 years ago

LEAD 4 Air Liquide - C.A. T1 +10,8%, objectif confirmé

6 MINUTES DE LECTURE

(Actualisé avec nouveaux commentaires d'analyste, précision de la citation concernant les marges des gaz et services au S1)

par Benjamin Mallet

PARIS, 24 avril (Reuters) - Air Liquide (AIRP.PA) a publié jeudi un chiffre d'affaires de 3.091 millions d'euros au 1er trimestre 2008 (+10,8%), tiré par l'ensemble de ses branches mais légèrement inférieur aux attentes des analystes en raison de retards de facturation de la société d'ingénierie Lurgi.

Le spécialiste des gaz industriels a confirmé dans un communiqué viser pour l'exercice en cours une croissance à deux chiffres de son résultat net, à taux de change constant.

Selon le consensus Reuters Estimates en date du 23 avril, les analystes attendaient en moyenne un chiffre d'affaires de 3.148 millions d'euros.

Le groupe a vu ses ventes trimestrielles progresser de 8,5% sur des bases comparables (hors effets de change, de gaz naturel et de périmètre lié à l'acquisition de Lurgi), dont +9,1% dans les "gaz et services", où les marges "sont restées solides, le résultat opérationnel courant continuant à progresser".

"Les prix de l'énergie ont commencé à augmenter et nous constatons des signes d'inflation dans les autres catégories de coûts. Nos initiatives d'efficacité et de prix sont bien engagées et nous aiderons à faire face à cette conjoncture", a indiqué Air Liquide.

"Nous devrions enregistrer des progrès au 1er semestre dans les marges des gaz et services", a précisé le directeur financier John Glen lors d'une conférence téléphonique.

Au 1er semestre 2007, la marge opérationnelle courante des gaz et services avait atteint 17,6%.

En termes de perspectives de marché, John Glen a notamment indiqué que le groupe anticipait "un ralentissement de la demande dans les semi-conducteurs au cours des (deux) prochains trimestres". "Au cours du quatrième trimestre, nos nouveaux contrats nous aideront à retrouver de l'élan sur l'exercice", a-t-il toutefois précisé.

Le Plan "Alma" en Bonne Voie

Le P-DG Benoît Potier, cité dans le communiqué, a pour sa part souligné : "Le programme intégré (d'économies) Alma, lancé début 2008, se déroule conformément à nos objectifs. Il devrait nous permettre de renforcer nos positions géographiques et d'ouvrir de nouveaux marchés, grâce à une stratégie d'investissements soutenue, au pilotage de notre innovation et à l'amélioration constante de notre compétitivité."

Le plan Alma prévoit 600 millions d'euros d'économies sur la période 2008-2010.

La croissance trimestrielle d'Air Liquide a été pénalisée à hauteur de 84,2 millions d'euros par les changes - essentiellement l'appréciation de l'euro vis-à-vis du dollar américain -, tandis que les variations du prix du gaz naturel ont impacté positivement le chiffre d'affaires à hauteur de 51,2 millions.

Vers 11h40, le titre se replie de 0,33% à 97,37 euros, pendant que le CAC 40 perd 1,21% et que l'indice européen du secteur .SX4P est inchangé.

Eric Ravary, analyste chez CM-CIC, a souligné dans une note le "maintien d'un fort rythme de croissance". Clément Célérier, de Natixis Securities a salué "un début d'année solide dans les gaz". "La différence (avec le consensus) provient principalement de la division ingénierie, négativement impactée par des retards de facturations de Lurgi", a-t-il également relevé.

Par activités, le chiffre d'affaires généré par l'électronique a bondi de 14,2% au 1er trimestre (+18,7% à données comparables), celui de la grande industrie a progressé de 12,4% (+10,6% à données comparables), tandis que les ventes de la santé ont crû de 7,8% (+8,2% à données comparables), l'industriel marchand (activités gazières diverses) enregistrant pour sa part une hausse de 3,8% (+6,5% en données comparables).

Retards De Facturation Pour Lurgi

Dans l'ingénierie et la construction, les ventes tiers s'établissent à 189 millions d'euros (+12,5% à données comparables). "Les ventes tiers de Lurgi ont été affectées par des retards de facturation, mais cet effet va s'inverser au cours des prochains trimestres", a expliqué Air Liquide.

Les ventes de gaz et services ont atteint 2.649 millions d'euros, en croissance de 8% par rapport au 1er trimestre de 2007.

Par zone géographiques, à données comparables, les ventes de l'Asie-Pacifique ont crû de 15,3%, devant celles des zones Moyen-Orient et Afrique (+11,2%), Europe (+8,3%) et Amériques (+6,5%).

Les décisions d'investissements sont restées "soutenues", atteignant près de 700 millions d'euros, et "la taille du portefeuille d'opportunités d'investissements reste importante", a également souligné Air Liquide. /BM

Pour lire le tableau du chiffre d'affaires du 1er trimestre, cliquer sur [ID:nPAT008954].

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