July 23, 2008 / 4:49 PM / in 9 years

LEAD 2 PPR-La croissance organique a accéléré au T2 avec le luxe

5 MINUTES DE LECTURE

 (actualisé avec les déclarations du directeur financier, d'analystes financiers et le cours de Bourse)
  
 par Pascale Denis
 PARIS, 23 juillet (Reuters) - PPR (PRTP.PA) a fait état mercredi d'une accélération de sa croissance organique au deuxième trimestre, à la faveur d'une très forte progression des ventes de Gucci Group.
 Le groupe de distribution et de luxe a publié un chiffre d'affaires de 4.678 millions d'euros (+4,5%), en ligne avec le consensus des analystes interrogés par Reuters (4.660 millions d'euros). A périmètre et taux de change comparables, la croissance est ressortie à 5,1% (après une hausse de 4% au premier trimestre), alors que les analystes tablaient en moyenne sur une croissance organique stable par rapport aux trois mois précédents (+4,1%).
 Fort de ces chiffres, le P-DG du groupe, François-Henri Pinault, s'est dit confiant, dans un communiqué, "dans la capacité de PPR à réaliser en 2008 une nouvelle année de croissance et d'amélioration de ses performances financières". 
 Cette progression de la croissance organique s'explique principalement par une performance nettement supérieure aux attentes dans le pôle luxe du groupe. Elle a atteint 16% en données comparables, contre 12% attendus et 9,6% au premier trimestre. 
 Malgré le ralentissement économique et des parités de change défavorables, la seule marque Gucci a vu ses ventes progresser de 11%, alors qu'elles avaient atteint seulement 2,4% trois mois plus tôt, perturbées notamment par des retards de livraisons.
 "Nous avons profité de la puissance de notre marque, d'une croissance à deux chiffres de sa maroquinerie et d'un effet mix favorable avec une montée en gamme de nos produits", a expliqué le directeur financier du groupe, Jean-François Palus, lors d'une conférence téléphonique.
  
 "MEME DYNAMIQUE"
 Il a indiqué en outre que la chaîne d'approvisionnement avait retrouvé toute son efficacité après les perturbations du premier trimestre.
 Interrogé par les analystes sur l'évolution des ventes depuis la fin juin, Jean-François Palus s'est dit "très satisfait", soulignant que la même dynamique se poursuivait dans le luxe.
 Les ventes dans le luxe ont progressé de 14% en Europe et de 10% en Amérique du Nord.
 Le groupe a aussi profité de sa diversification géographique, avec une très forte accélération (+42%) de sa croissance en Asie-Pacifique, hors Japon, un marché qui reste difficile.
 Les ventes du maroquinier italien Bottega Veneta ont grimpé de 20%, tandis que celles d'Yves Saint-Laurent se sont envolées de 33,4% (+23% hors royalties liées à la vente d'YSL Beauté à L'Oréal (OREP.PA)).
 Le chiffre d'affaires de Puma, spécialiste allemand de l'équipement sportif dont PPR détient 68% du capital, a augmenté de 11,2% en données comparables, après 6,6% au premier trimestre.
 Dans la distribution, les ventes de la Fnac ont progressé de 3,1% en comparable, tandis que celles de Redcats (vente par correspondance) et de Conforama (équipement de la maison) ont vu leurs baisses se poursuivre (-3,9% et -1,7% respectivement).
 CFAO, l'activité de distribution automobile et pharmaceutique en Afrique, a une nouvelle fois signé une solide croissance organique de 14,2%.
 "Les chiffres sont au-dessus des attentes. Gucci fait mieux que prévu, comme la plupart des divisions du pôle luxe. La distribution est en ligne ou, avec Redcats, nettement moins mauvaise que prévu", a commenté Simon Irwin, analyste de JP Morgan. 
 Malmené par le ralentissement de la croissance et ses incidences sur la consommation des ménages, le titre PPR plonge d'environ 40% depuis le début de l'année.
 Il a clôturé mercredi à 66,60 euros, en hausse de 5,25%, alors que le CAC a pris 1,88%, comme l'indice européen du luxe .SXQP et que l'indice de la distribution .SXRT a gagné 0,4%.  /PD
 (Pascale Denis, édité par Jean-Michel Bélot)  

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