Débat sur la croissance malgré un bon T1 des stés, hors finance

vendredi 23 mai 2008 15h54
 

par Raoul Sachs

PARIS, 23 mai (Reuters) - La publication des résultats trimestriels qui s'achève en Europe s'est révélée finalement plutôt bonne, hors secteur financier, mais les avis divergent sur leur évolution et celle, plus globale, de la croissance économique du continent.

La plupart des entreprises non financières ont réalisé des performances supérieures aux attentes des analystes, résistant ainsi à la tempête qui a frappé le secteur financier depuis 2007.

Christopher Potts, responsable de la recherche économique et de la stratégie chez CA Cheuvreux, est convaincu que malgré un ralentissement la croissance, l'Europe va résister et avec elle les profits des entreprises non financières, grâce notamment à une renaissance économique de l'Allemagne après une éclipse d'une quinzaine d'années suite à sa réunification "La période de publication des résultats n'a pas été aussi mauvaise qu'on pouvait le craindre mais elle n'a pas été très reluisante non plus", écrivent les analystes crédit de la Société générale, plus circonspects.

"Certes, la proportion de sociétés dont les résultats dépassent les attentes reste deux fois plus élevée que celle des sociétés avec des résultats inférieurs aux attentes. Malheureusement, cela reflète la tendance des analystes actions à sous-estimer les résultats de société, ce qui rend leurs attentes faciles à dépasser", ajoutent-ils.

Les stratégistes actions de la Société générale notent eux "qu'en l'espace de seulement trois mois, les estimations de croissance des BPA (bénéfice net par action) 2008 ont été révisés en baisse de 50% à la fois aux Etats-Unis (de 15,5% à 8,3%) et en Europe (de 10,5% à 4,1%).

"De plus, cette tendance n'est probablement pas arrivée à son terme, loin de là, dans la mesure où les cycliques ont pour l'instant été largement épargnées", estiment-ils dans une autre note.

Pour 2008, toutefois, ils soulignent que les estimations des de BPA dans le secteur pétrolier ont été revues en hausse après la récente flambée des cours du pétrole brut.

ING Investment Management penche aussi pour une poursuite des révisions à la baisse des estimations de profits 2008.   Suite...