13 février 2008 / 11:47 / il y a 10 ans

LEAD 1 ThyssenKrupp - La Bourse sanctionne une confusion au T1

par Christiaan Hetzner

FRANCFORT, 13 février (Reuters) - ThyssenKrupp (TKAG.DE) a publié mercredi un bénéfce imposable en baisse au premier trimestre et conforme à sa propre projection mais les investisseurs ont sanctionné une certaine confusion dans les résultats.

L'action a perdu près de 5% - et cédait encore plus de 4% à 33,55 euros à 11h39 GMT - dans la mesure où le sidérurgiste a comptabilisé un supplément de charges exceptionnelles pour la construction d'aciéries au Brésil et aux Etats-Unis, ce qui a eu pour effet de ramener le bénéfice imposable à 646 millions d'euros.

"L'AG annuelle mentionnait 700 millions et il se trouve que le résultat imposable est de 646 millions. On sait très bien l'effet que cela aura quand on fait ça dans un marché aussi nerveux", commentait un analyste.

La projection livrée par ThyssenKrupp lors de l'AG du 18 janvier faisait référence au résultat imposable avant exceptionnels, et donc, en faisant abstraction des charges exceptionnelles, le résultat ressort à 715 millions d'euros contre 1,06 milliard un an auparavant.

Le sidérurgiste évalue à 165 millions d'euros le supplément de charges exceptionnelles induit par les deux aciéries et imputable sur l'exercice annuel clos fin septembre. Sur cette somme, 69 millions d'euros ont déjà été imputés au premier trimestre.

La nécessité qu'a ThyssenKrupp d'investir massivement et la restructuration en cours dans des domaines tels que l'automobile imposeront des pressions sur le cours de l'action, estime Christian Obst, d'UniCredit.

"Nous préférons a priori Salzgitter (SZGG.DE) et Klöckner (KCOGn.DE), lesquels tireront parti au mieux de la hausse des prix de l'acier en Europe et aux Etats-Unis", écrit Obst, dans une note à la clientèle.

Dans la mesure où le marché s'est focalisé sur un chiffre a priori décevant, la confirmation des objectifs annuels et les prévisions optimistes pour les aciers inoxydables et carbonés sont passés au second plan.

VOLUMES EN FORTE CROISSANCE

"Pour notre segment Acier, nous pensons que 2008 sera à nouveau une bonne année. Les signes en ce sens se sont multipliés récemment sur le marché", a déclaré le président du directoire Ekkehard Schulz.

"Nous anticipons également une forte demande ainsi qu'une amélioration sensible des prix dans le segment inoxydable", a-t-il ajouté, après avoir confirmé l'objectif d'un bénéfice 2007/08 avant impôt et exceptionnels de plus de trois milliards d'euros.

Le segment Inoxydable a subi une perte trimestrielle avant impôt de 45 millions d'euros contre un bénéfice de 325 millions un an plus tôt, des capacités restant inutilisées et les prix de base ayant fortement baissé. Mais ThyssenKrupp anticipe un retour au bénéfice ce trimestre après deux pertes consécutives.

Un accroissement de la demande a induit une hausse de 12% des entrées de commandes à 2,2 milliards d'euros, avec une croissance des volumes de 33% pour l'acier laminé à froid et de 37% pour le laminé à chaud.

Le bénéfice imposable de la division Acier a baissé de 11,5% à 353 millions d'euros en raison notamment d'une baisse de la contribution au résultat des divisions Industrie et Automobile.

ThyssenKrupp escompte toujours que la croissance de son chiffre d'affaires durant l'année ait un impact positif sur son bénéfice. Le groupe a de ce fait confirmé son objectif d'un BPA de 6,00 à 6,60 euros sur l'exercice 2011/12. /WYE

Version française, Wilfrid Exbrayat

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