LEAD 1 CNP - Recul de 15% du CA T2, objectifs 2008 maintenus

vendredi 1 août 2008 11h48
 

 PARIS, 1er août (Reuters) - CNP Assurances a annoncé
vendredi une baisse de 15% de son chiffre d'affaires au deuxième
trimestre dans un environnement financier difficile, en
particulier en France où le groupe subit notamment la
concurrence du Livret A, dont le taux a augmenté.
 Dans un communiqué, le leader français de l'assurance de
personnes a précisé que son résultat net du premier semestre,
publié le 27 août, serait stable en dépit de la baisse des
marchés financiers qui a eu un impact négatif de 180 millions
sur la valeur des actions en portefeuille alors qu'il avait été
positif pour plus de 150 millions à la même période de 2007.
 Le chiffre d'affaires est tombé à 6,42 milliards au T2 2008
contre 7,6 milliards un an plus tôt (-19% à 14,1 milliards sur
le semestre).
 Vers 11h20, le titre gagnait 2% à 73,20 euros, surperformant
l'indice sectoriel européen DJ Stoxx  (+0,1%). Depuis le
début de l'année, le titre a perdu 17,8% et l'indice -25%.
 "Compte tenu de sa surperformance récente, nous pensons que
le titre n'est pas à l'abri d'une correction", estime toutefois
l'intermédiaire Keefe, Bruyette & Woods.
 La baisse de la valeur du portefeuille actions a été
compensée au premier semestre par la reprise d'une provision
excédentaire qui avait été constituée dans le passé pour faire
face à des taux d'intérêt faibles.
 CNP confirme que, sauf aggravation sensible de la crise
financière actuelle "et malgré des conditions dégradées en
France", son objectif reste une croissance d'au moins 10% du
résultat net courant (hors impact du portefeuille de trading)
sur l'année.
 La collecte brute du deuxième trimestre est en retrait de
13,9% par rapport au deuxième trimestre 2007, ce qui marque une
légère amélioration de la tendance par rapport au premier
trimestre, où elle avait reculé de 19,1%.
 "Nous analysons ceci comme une inflexion mais pas comme le
début d'un retournement du marché", a toutefois souligné Antoine
Lissowski, directeur financier de la CNP lors d'une conférence
téléphonique. Au total, la collecte brute semestrielle est en
baisse de 16,8% par rapport au S1 2007.
 L'activité de CNP en France au 30 juin 2008 recule de 18% en
France à 12,3 milliards (-11,6% hors effet "transferts
Fourgous", de contrats mono-supports vers des contrats
multi-supports). L'assurance-vie a également pâti de la
concurence accrue du Livret A dont le rendement devient plus
attractif avec un taux porté de 3,5% à 4% au 1er août.
 En Italie, la situation du marché reste très tendue, avec un
recul de 56% des primes à 762 millions, en raison de la
contraction des ventes de produits "Unit-Linked" (indexés sur la
Bourse), qui résulte d'un changement de politique commerciale de
certaines banques.
 Au Brésil, en revanche, le marché continue d'être vigoureux
(+39% à 765 millions).
 * Pour consulter le tableau des résultats [ID:nWEA4289]
 (Jean-Michel Bélot, édité par Jacques Poznanski)