6 mai 2008 / 07:52 / dans 9 ans

LEAD 1 Adecco dépasse les attentes au T1, le titre bondit

ZURICH, 6 mai (Reuters) - Adecco ADEN.VX a dépassé les attentes des marchés au premier trimestre 2008 mais se veut prudent pour le reste de son exercice.

“Nous ne voyons pas d‘amélioration des marchés aux Etats-Unis”, a déclaré à Reuters le directeur général Dieter Scheiff lors d‘une interview mardi.

“Nous prévoyons une légère décélération en France pour le deuxième trimestre”, a-t-il ajouté, précisant que “l’écart sur ce marché s’était réduit plus vite que prévu”.

Pour l‘exercice en cours, Adecco anticipe une croissance de son chiffre d‘affaires inférieure à l‘objectif à long terme de 7-9%. La direction s‘attend à ce que le marché reste faible aux Etats-Unis et au Canada, et prévoit une croissance modérée en Europe et au Japon.

Le groupe maintient toutefois son objectif de progression annuelle du chiffre d‘affaires au cours des années à venir. La rentabilité des capitaux investis (ROCE) devrait toujours être supérieure à 25% en 2009 et la marge d‘exploitation devrait atteindre 5%, “pour autant que l‘environnement macroéconomique soit favorable”.

UNE PERFORMANCE BIEN PERCUE

A l’échelle du groupe, les ventes se sont étoffées de 1% à à 5,03 milliards d‘euros, dépassant le consensus qui les voyait à 4,97 milliards.

Le bénéfice net a progressé de 3% à 137 millions, précise dans un communiqué le numéro un mondial du placement du personnel, alors que les marchés avaient anticipé 122 millions en moyenne.

Le résultat opérationnel s‘est amélioré de 8% à 205 millions, battant également les prévisions des analystes qui l‘estimaient à 185 millions. La marge d‘exploitation a progressé à 4,1% après 3,8%.

“Des chiffres solides”, résume Roger Steiner chez Landsbanki Kepler, qui regrette le tassement en Allemagne et au Japon mais apprécie l‘exécution pour la rentabilité.

Scott Weldon à la banque Vontobel est du même avis, “surtout avec les affaires en France et aux Etats-Unis, meilleures que prévu”.

Le marché français, qui représente un tiers du chiffre d‘affaires d‘Adecco, a progressé de 2% à 1,6 milliard d‘euros pour la période sous revue, avec un bénéfice d‘exploitation en hausse de 5% à 55 millions.

En Amérique du Nord, le chiffre d‘affaires a reculé de 4% à 703 millions mais il s’était replié de 6% lors du quatrième trimestre. En outre, le résultat d‘exploitation s‘est amélioré de 9%.

Le directeur général Dieter Scheiff a confirmé que sa politique d‘acquisitions était toujours tournée vers le Professionnal Staffing en Europe, en Asie et en Amérique. “Nous pouvons mettre un milliard d‘euro, augmenté de 400 millions en actions issues de notre programme de rachat”.

Les marchés sont séduits et le titre prend la tête des valeurs vedettes mardi avec une progression de 2,59% à 65,35 francs pendant que le SMI .SSMI recule de 0,27%. /PS/FS

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