25 novembre 2009 / 07:17 / dans 8 ans

LEAD 2 Rémy Cointreau reste prudent après un S1 en légère hausse

* ROC du champagne déficitaire au S1

* Quasi stabilité de la dette

* Hausse des investissements publi-promotionnels

* Le titre en légère baisse

(actualisé avec des propos de dirigeants du groupe, des commentaires d‘analystes et le cours de Bourse)

par Noëlle Mennella

PARIS, 25 novembre (Reuters) - Rémy Cointreau (RCOP.PA) a fait état mercredi d‘une faible croissance organique de son résultat opérationnel courant (ROC) pour le premier semestre clos fin septembre,en indiquant que cette tendance devrait se confirmer pour la totalité de l‘exercice.

Surtout affaibli par le marché américain, le numéro deux français des vins et spiritueux a enregistré un résultat opérationnel courant semestriel de 65,5 millions d‘euros (+4,8% en données publiées et +2% en organique).

Son résultat net part du groupe s‘est chiffré à 39,8 millions d‘euros, soit un résultat par action de 0,84 euro, contre 48,3 millions un an plus tôt, permettant une croissance d‘un point de la marge opérationnelle courante à 18,1%.

Le chiffre d‘affaires, publié le 15 octobre, a pour sa part diminué de 6,8% en organique, à 361,9 millions d‘euros.

Vers 15h00, l‘action Rémy Cointreau perdait 0,36% à 34,1750 euros. Dans le même temps, le CAC 40 .FCHI prenait 0,7%.

Pour autant, chez Natixis, Joséphine Chevallier observe que ces résultats sont supérieures à ses propres estimations et à celles du consensus. De même, chez CM CIC, Francis Prêtre qualifie ”d‘excellent“ le ROC du premier semestre et estime que ”les bonnes tendances actuelles devraient se poursuivre au deuxième semestre.

“Le marché américain a été le marché le plus touché”, a commenté Jean-Marie Laborde, le directeur général de Rémy Cointreau lors d‘une réunion d‘information. Mais il a aussi souligné que le groupe avait été soutenu par une politique de prix qualifiée d’“ambitieuse”, particulièrement sur le cognac en Chine et en Asie du Sud-Est.

HAUSSE DE 3% A 4% DES PRIX AU S1

Jean-Marie Laborde a estimé qu‘une hausse de 3% à 4% des prix au premier semestre avait “permis de compenser l‘effet de la conjoncture morose constatée dans d‘autres zones géographiques, mais aussi dans l‘activité du champagne, très fortement affectée par la crise économique”.

Pour la totalité de l‘exercice qui sera clos fin mars 2010, le groupe dit anticiper une “légère croissance” organique de son résultat opérationnel courant.

“Je reste convaincu que Rémy Cointreau a un potentiel très important de croissance organique”, a déclaré Jean-Marie Laborde.

Il a aussi indiqué que la faiblesse du dollar devrait avoir un impact négatif de 12 à 13 millions d‘euros sur le résultat opérationnel courant au deuxième semestre, alors qu‘il était positif de 1,9 million au premier.

Par activité, le résultat opérationnel courant du cognac a augmenté à 46,3 millions d‘euros (+4,3% en données publiées et -3,6% en organique).

Celui des liqueurs et spiritueux s‘est accru de 7% (+11,5% en organique) à 24,6 millions d‘euros.

Mais le résultat opérationnel de l‘activité champagne est en perte de 3,7 millions, alors qu‘il était positif de 4,3 millions un an plus tôt, ce qui reflète “l‘impact amplifié de la crise économique”.

En marge de la réunion, Dominique Hériard Dubreuil, la présidente de Rémy Cointreau, a déclaré que le résultat opérationnel courant de l‘activité champagne devrait “être proche de zéro” sur l‘exercice 2009-2010.

Elle a aussi déclaré que les investissements publi-promotionnels devraient augmenter au deuxième semestre mais qu‘ils seraient très ciblés.

Au 30 septembre, la dette financière nette du groupe était “quasi-stable” à 526,2 millions d‘euros. Le covenant bancaire du crédit syndiqué s’élevait à 3,24 millions (2,99 millions en mars 2009).

(édité par Dominique Rodriguez)

Service économique. Tél 01 49 49 53 82. Reuters messaging : noelle.mennella.reuters.com@reuters.com

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