August 3, 2016 / 6:06 AM / a year ago

LEAD 2-CASA-La vente de Visa dope un trimestre marqué par les taux bas

6 MINUTES DE LECTURE

* Plus-value de 350 mlns grâce à Visa Europe

* LCL souffre des taux bas

* L'opération "Eurêka" finalisée

* Pas de risque de contagion dans le secteur-DG

* L'action CASA en rebond mais sous-performe le secteur (Actualisé avec réaction en Bourse)

par Julien Ponthus et Maya Nikolaeva

PARIS, 3 août (Reuters) - Crédit agricole SA a publié mercredi des résultats trimestriels marqués par les effets négatifs des taux d'intérêt historiquement bas mais dopés par une plus-value exceptionnelle de 350 millions d'euros sur la cession de ses titres dans Visa Europe.

Le produit net bancaire et le résultat net de la filiale cotée du groupe Crédit agricole atteignent respectivement 4,738 milliards et 1,158 milliard d'euros, soit plus que le consensus réalisé par Inquiry Financial pour Reuters qui fait apparaître une moyenne de 4,288 milliards et 900 millions pour ces indicateurs.

Retraité des éléments exceptionnels, CASA affiche une progression de 0,5% de ses revenus et de 13% de ses profits par rapport à la même période en 2015.

"La maîtrise des charges d'exploitation et la stabilisation des coûts du risque à un niveau très bas permettent de compenser une dynamique des revenus qui pâtit évidemment du contexte de taux d'intérêt", a commenté le directeur général Philippe Brassac lors d'une conférence téléphonique.

Si elle plombe les marges des banques, la baisse des taux d'intérêt contribue à améliorer la solvabilité des entreprises et des particuliers en abaissant les coûts d'emprunt et de refinancement, ce qui permet de baisser les provisions pour des créances douteuses.

Le coût du risque est ainsi en recul de 17,4% au deuxième trimestre et atteint 497 millions d'euros. Les effets négatifs des taux bas ont néanmoins lourdement touchés certaines divisions, comme la banque de détail en France.

La Marge D'intérêt Sous Pression

L'enseigne LCL voit ainsi son résultat net baisser de 37,6% à 108 millions d'euros, à quoi il faut ajouter une provision de 41 millions pour la restructuration de son réseau commercial.

"Il est clair qu'en France, les taux clients, en particulier sur les crédits à l'habitat, ne cessent de baisser et que les renégociations et remboursements anticipés, qui avaient atteint des niveaux très élevés, ont commencé à progresser à nouveau ce trimestre", a relevé le directeur financier du groupe Jérôme Grivet.

La marge d'intérêt est sous pression, a-t-il expliqué alors que CASA, dans sa banque de détail, a fait le pari d'augmenter ses parts sur un marché du crédit peu rémunérateur.

"La croissance des volumes ne peut totalement compenser cette pression", a-t-il admis, notant que "le poids de l'épargne à taux réglementé (comme le Livret A dont le taux de rémunération a été maintenu à 0,75% malgré l'inflation) freine également la baisse du coût des ressources des banques de réseaux".

La pression des taux d'intérêt s'est exercée sur les autres banques de détail de CASA, notamment Cariparma en Italie qui a vu son bénéfice baisser à 43 millions d'euros contre les 54 millions atteints au deuxième trimestre 2015.

Dans la banque de financement et d'investissement, le résultat net sous-jacent baisse de 8,3% à 365 millions d'euros alors que la tempête financière du début d'année a été suivie, après une courte accalmie, par la forte volatilité déclenchée par le vote britannique sur la sortie de l'Union européenne.

D'autres divisions ont tiré leur épingle du jeu comme les services financiers spécialisés ou le pôle épargne et assurances. Ce dernier englobe la filiale cotée de gestion d'actifs Amundi, qui a franchi la barre des 1.000 milliards d'euros sous gestion.

"eurêka" finalisé

Le groupe mutualiste a profité de la publication de ses résultats trimestriels pour annoncer la finalisation de l'opération "Eurêka", une simplification de sa structure capitalistique destinée à rassurer les investisseurs sur la solidité et la rentabilité de sa structure cotée.

Cette transaction intra-groupe à 18 milliards d'euros a mis en oeuvre le rachat par les 39 caisses régionales de la participation de 25% détenue par CASA dans ces dernières.

L'opération, qui sera comptabilisée dans les comptes au troisième trimestre, donnera lieu à un profit exceptionnel d'environ 1,25 milliard d'euros qui servira à gonfler les fonds propres de CASA.

La direction du Crédit agricole s'est félicitée dans ce contexte des résultats des tests de résistance organisés par l'Autorité bancaire européenne, publiés vendredi dernier, qui démontrent, selon elle, la solidité financière du groupe.

CASA, comme l'ensemble du secteur, a souffert en Bourse en début de semaine des fragilités mises en évidence dans certaines banques. Le titre rebondit mercredi (+0,9% à 7,66 euros) mais sous-performe l'indice sectoriel européen (+1,6%).

Philippe Brassac, qui convient que les taux d'intérêt bas constituent un "environnement adverse", se veut rassurant pour le secteur bancaire européen, que certains observateurs estiment vulnérable au cas où un établissement viendrait à faire défaillance.

"Objectivement, le risque de contagion de telle ou telle banque n'existe pas comme il pouvait exister en 2010 ou en 2011", assure-t-il, estimant que la Banque centrale européenne injecterait, le cas échéant, les liquidités nécessaires dans le système financier.

Le communiqué et la présentation :

bit.ly/2aMvVls (Edité par Dominique Rodriguez)

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