9 février 2016 / 10:10 / il y a 2 ans

GRAPHES -Les bancaires rattrapées par la montée du risque crédit

(Répétition technique, texte sans changement)

* Les indices tirés à la baisse par les bancaires, pas l'énergie: bit.ly/20lxvcw , bit.ly/1nUJph0

* Les bancaires ont ignoré le risque crédit jusqu'à présent :

* bit.ly/1QSpk4E

* Le risque crédit dans l'énergie a explosé avec l'effondrement des cours du pétrole: bit.ly/1SFudSm

9 février (Reuters) - Les valeurs bancaires en Europe comme aux Etats-Unis sont rattrapées par le risque crédit qu'elles avaient ignoré pendant des mois en dépit de sa montée progressive puis de son envolée, notamment dans le secteur de l'énergie avec l'effondrement des cours du pétrole.

L'indice des swaps de défaut de crédit (CDS) à cinq ans, qui mesure le coût d'assurance contre le risque de défaut des émetteurs à cet horizon, a beaucoup moins progressé pour le secteur bancaire que pour celui de l'énergie depuis le début de l'effondrement des cours du pétrole à la mi-2014, aussi bien en Europe qu'aux Etats-Unis.

Graphique sur l'évolution de l'indice des CDS à cinq ans dans le secteur de l'énergie et des financières aux Etats-Unis et en Europe : bit.ly/1QSpk4E

En revanche, l'indice des CDS du secteur de l'énergie a évolué en phase avec les cours du pétrole.

Graphique sur l'évolution de l'indice CDS à cinq ans du secteur de l'énergie en Europe et aux USA et des cours du baril de Brent : bit.ly/1SFudSm

Depuis le début de cette année, l'envolée de l'indice des CDS à cinq ans dans le secteur de l'énergie s'est diffusée à celui du secteur bancaire et financier, aux Etats-Unis comme en Europe. Mais l'évolution est différente sur le marché des actions où les indices sectoriels du secteur bancaire et financier ont tiré le marché à la baisse alors que ceux du secteur de l'énergie évoluaient à contre-courant.

Graphique sur l'évolution de l'indice S&P 500 et des sous-indices de l'énergie et des bancaires et financières aux Etats-Unis : bit.ly/20lxvcw

Graphique sur l'évolution de l'indice Stoxx 600 et des sous-indices de l'énergie et des bancaires et financières en Europe : bit.ly/1nUJph0

Sources :

*A turning point for the dollar? European Equity Strategy. Deutsche Bank. 9 février 2016

*Keep calm and think. Cross asset strategy. Louis Capital Markets. 8 février 20156.

Marc Joanny, édité par Marc Angrand

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