GRAPHES-Les marchés de plus en plus tentés par la "fascination du pire"

lundi 8 février 2016 16h49
 

* Ecart croissant entre croissance et performances boursières: bit.ly/1UYbNtx

8 février (Reuters) - Les marchés financiers poursuivent la chute entamée depuis le début de l'année et affichent des contre-performances potentiellement annonciatrices d'une sévère récession, en dépit de la croissance constante - à défaut d'être spectaculaire - affichée par l'économie mondiale.

La comparaison entre l'indice synthétique des directeurs d'achat à l'échelle mondiale, indicateur avancé de la croissance globale, et la performance de l'indice MSCI World des principales Bourses mondiales montre un écart entre les deux séries qui n'a été atteint qu'au plus fort des crises de la dette souveraine en Europe en 2010 et 2012.

Graphique sur l'évolution comparée de l'indice PMI Monde synthétique des directeurs d'achat et de la performance de l'indice MSCI World: bit.ly/1UYbNtx

L'indice synthétique des directeurs d'achat, moyenne arithmétique des indices des directeurs d'achat monde pour le secteur manufacturier et celui des services calculés par JPMorgan, demeure solidement au dessus de la barre de 50, laquelle sépare croissance et contraction de l'activité.

Les indicateurs avancés de l'OCDE publiés lundi continuent aussi de signaler une dynamique de croissance globalement stable en zone OCDE, les signes de stabilisation se confirmant pour l'économie chinoise.

Plusieurs facteurs sont mis en avant pour expliquer la nervosité des marchés, de la chute des cours du pétrole, désormais perçue comme le reflet d'un manque de dynamisme de la croissance mondiale, aux inquiétudes sur la capacité des banques centrales à lutter efficacement contre les pressions déflationnistes, en passant par la gestion par la Chine de son taux de change.

"La volatilité actuelle du marché reflète la montée de la tension provenant des déséquilibres économiques et financiers", résume Jonathan Lowe, stratégiste "Multi-Asset Solutions" de JPMorgan Asset Management, dans le bulletin hebdomadaire de la société de gestion.   Suite...