February 1, 2016 / 9:25 PM / in a year

LEAD 2-Alphabet dépasse Apple comme 1ère capitalisation des USA

5 MINUTES DE LECTURE

(Actualisé avec des précisions, cours de Bourse, citations d'analystes, contexte)

par David Gaffen, Deborah M. Todd et Anya George Tharakan

NEW YORK, 1er février (Reuters) - Alphabet, société-mère du moteur de recherche Google, est devenue la première capitalisation boursière des Etats-Unis lundi dans les transactions d'après-Bourse, détrônant ainsi Apple, qui avait pratiquement monopolisé la première place durant quatre ans.

Alphabet succèderait ainsi à Apple, qui lui-même avait supplanté Microsoft, en termes de capitalisation, en 2010, tandis que Microsoft avait évincé de la première place International Business Machines voici une vingtaine d'années.

Apple avait pris la première place à Exxon Mobil en 2012 et a atteint jusqu'à 760 milliards de dollars de capitalisation, au début 2015.

Apple et Alphabet, alors Google, avait travaillé main dans la main dans le développement de l'informatique mobile mais les deux groupes avaient mis un terme à leur collaboration lorsque Google avait lancé son propre système d'exploitation Android en 2008. Eric Schmidt, le PDG de Google à l'époque, avait quitté le conseil d'administration d'Apple l'année suivant.

Les OS et applications des deux sociétés sont en concurrence frontale et Apple a encore un contentieux avec Samsung Electronics, le premier fabricant de smartphones fonctionnant sous Android.

L'action Alphabet a nettement monté lundi en après-Bourse, en réaction à de solides résultats trimestriels, lui donnant une capitalisation boursière totale dispersée au travers de ses différentes catégories d'actions de 555 milliards de dollars, alors que celle d'Apple est de l'ordre de 534 milliards.

L'action prenait près de 6% à près de 796 dollars, après avoir dépassé les 800 dollars. Alphabet aura officiellement dépassé Apple si l'action ouvre autour de ses niveaux actuels mardi.

Alphabet Bat Le Consensus

L'action du groupe internet a fortement monté durant l'année écoulée, grâce à une croissance des recettes publictaires sur matériels mobiles, alors qu'au contraire Apple a eu plus de mal, dans un contexte de tassement apparent des ventes d'iPhone et en l'absence d'un autre produit destiné à remuer les foules dans ses carnets.

"Cela fait d'Alphabet un étalon encore plus solide à surveiller pour les investisseurs", observe Scott Fullman (Revere Securities), notant que l'action s'est très bien tenue dans un contexte de chute des prix pétroliers et de ralentissement de la croissance en Chine.

Entretemps, le groupe internet s'est restructuré, créant une nouvelle holding et se scindent en deux entités. Google regroupe le moteur de recherche, YouTube et segments connexes, tandis que la division dite "Other Bets" (littéralement: autres paris) englobe des actifs tels que la voiture autonome, Google Capital, la discrète unité de recherche X et Nest, qui propose des équipements de domotique.

Les investisseurs saluent la nouvelle maîtrise des coûts de la société, sous la houlette de la nouvelle directrice financière Ruth Porat.

L'action Alphabet est bien plus chère, relativement parlant, que celle d'Apple, avec un PER de 38 environ contre 11 pour Apple. Alphabet ne verse pas de dividende, alors que celui d'Apple donne un rendement de 2% environ annuellement.

Le groupe internet, qui annonçait ce lundi les premiers résultats de la nouvelle structure destinée à améliorer la transparence, a par ailleurs fait état d'un résultat trimestriel meilleur que prévu.

Il a annoncé un chiffre d'affaires consolidé de 21,33 milliards de dollars au quatrième trimestre 2015, en hausse de 17,8% sur les 18,10 milliards réalisés un an auparavant.

Les pertes d'exploitation totales sur le segment "Other Bets" ont augmenté à 3,57 milliards de dollars sur 12 mois au 31 décembre, et à 1,2 milliard sur le seul quatrième trimestre.

Mais, dit Ronal Josey (JMP Securities), "tant que le métier de base continue de marcher bien, avec un chiffre d'affaires qui accélère (...) l'investissement dans ces activités peut se poursuivre".

Le bénéfice net trimestriel a été de 4,92 milliards de dollars, soit 7,06 dollars par action de classe A, B et C, contre 4,68 milliards (6,79 dollars) un an auparavant. Hors exceptionnels, le bénéfice par action était de 8,67 dollars.

Le consensus Thomson Reuters I/B/E/S donnait un BPA de 8,10 dollars et un C.A. de 20,77 milliards.

Le C.A. publicitaire a augmenté de près de 17% à 19,08 milliards de dollars durant le trimestre, tandis que le nombre de clics payés a progressé de 31%, alors que les analystes n'attendaient qu'une croissance de 21,8%.

Les annonceurs ne paient Google que si quelqu'un clique sur leurs publicités. (Avec Stephen R. Trousdale, Noel Randewich, Saqib Iqbal Ahmed et Linda Ster, Wilfrid Exbrayat pour le service français)

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