BOURSE-JCDecaux recule,Morgan Stanley voit des risques sur le consensus

mercredi 6 janvier 2016 09h44
 

PARIS, 6 janvier (Reuters) - L'action JCDecaux accuse le plus fort recul du SBF 120 mercredi matin en Bourse, Morgan Stanley ayant abaissé sa recommandation sur le spécialiste de la communication extérieure de "pondération en ligne" à "sous-pondérer" en voyant de nouveaux risques de baisse sur le consensus pour 2016.

A 09h32, le titre recule de 4,74% à 33,17 euros, contre un repli de 0,99% pour le SBF 120. En 2015, l'action JCDecaux a progressé de 23,58% alors que le SBF 120 a gagné 9,03%.

Morgan Stanley explique notamment l'optimisme du marché par la progression des dépenses publicitaires dans la communication extérieure dans un paysage médiatique plus que jamais en voie de fragmentation.

"Pourtant, la part (de marché, NDLR) de la communication extérieure est stable depuis 10 ans et les acheteurs dans les médias n'anticipent pas de nouvelle augmentation", souligne le courtier dans une note.

Il considère également que l'exposition du groupe à la France et la Chine pourrait peser sur la croissance organique de l'entreprise alors que, selon le broker, celle-ci a pour moitié été réalisée en Chine entre 2010 et 2015 et que la situation économique reste morose dans l'Hexagone.

"Nous pensons que le consensus surestime le levier opérationnel", ajoute Morgan Stanley.

Le consensus Thomson Reuters I/B/E/S anticipe une croissance de près de 18% du bénéfice par action pour 2015, d'environ 12% cette année et de 13% en 2017.

Morgan Stanley a en outre ramené son objectif de cours sur le titre de 34 à 31 euros. (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Benjamin Mallet)